| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年08月03日 03:44 |
作者： |
李允峰 |
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李允峰
央行在7天内连续4次表态：要执行适度宽松货币政策。这主要是呵护刚刚好转的国内经济，避免实体经济遭受伤害。但我们却看到了宽松货币政策下的“打左灯，向右拐”现象：一是证券市场股票供给数量迅速增加，股票市场发行节奏加快。二是房地产市场重提二套房贷政策，对宽松的货币流动性又堵上了一个源头。三是银监会加强货币流动性管理。这些信号都显示，管理层开始谨慎防止宽松的货币政策带来的泡沫对经济造成伤害。
这种现象是目前的信贷扩张已经达到极限环境下的必然选择。在货币环境宽松到一定程度之后，收缩流动性成为一种更可能的现实。宽松的货币政策的确刺激了国内经济复苏，但也带来了强烈的通货膨胀预期负作用。目前，过高的房价耗尽居民的收入，降低了人们的消费欲望，给经济转型带来了很大压力。
为了经济运行更健康，央行下半年货币政策在货币供应量上应给出明确信号，追求宽松货币政策的执行效果，尽量把楼市和股市的泡沫压缩在初期阶段，避免经济因为泡沫破裂再次遭受伤害。适度收回流动性，避免流动性让股市和楼市的泡沫过大，最终影响实体经济。
短期来看，宏观调控已开始打左灯向右拐，拐点或许就在“左灯”打开之后不远的地方显现。但这并不能长期持续下去，央行还是应该尽早打什么灯，就向什么方向拐，这样经济运行的列车才能更稳。
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