| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年07月06日 02:17 |
作者： |
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从2007年底开始，环球投资者经历了一场多年未见的金融风暴，资产价格暴跌，市场波幅飙升，流动性干涸，迫使各国政府前所未有地联手行动，推出自1930年代以来最大规模的拯救方案。那么，这场海啸究竟会对人们的股票投资观点及组合策略产生怎样的影响？
摩根资产管理近期邀请逾3,000家来自北美洲的机构投资者，参加一项大型网上调查，回答有关股票投资观点、操作及偏好的问题。调查结果显示，尽管此次金融危机对投资者构成重大打击，但总体而言，他们似乎仍对股市的长线未来保持信心，并已开始审慎地重建股票组合。
虽有部分投资者正努力减少组合的风险，但其中大幅减少股票投资的却只是极少数。而在众多正重建股票组合的投资者当中，采取“回归基本”策略的人数日益增多。他们更倾向于选择依靠资深基金经理的投资技巧，来获得风险适宜的回报。
在股票配置比例方面，此次调查询问投资者在不同时期所设定的配置目标以及实际仓位。调查结果发现，机构投资者在2008年一开始所设定的股票配置目标为54%，但在2008年底的实际仓位却仅47%。不过目前的情况正在向2008年的最初目标水平回升，即机构投资者未来12个月的股票配置比例目标为51%。
除此以外，投资者对于未来三至五年股票回报的总体展望为温和正面（亦即+1%至+10%）。其中，62%的投资者看好北美本地股票多于国际股票，46%的投资者看好价值风格多于增长风格，而50%的投资者看好大型股多于中小型股。
综上所述，尽管确实有部分投资者正在减少股票投资，但我们的调查却发现，接近八成的绝大多数机构投资者，股票配置仍在总体组合中占最高比例。市场对于股票回报的共识展望亦正回升，而投资者目前对于总体配置的关注程度仍然高于具体策略、地区及风格。
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