| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年06月16日 03:44 |
作者： |
张珈 |
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证券时报记者 张 珈
本报讯 在去库存化驱动下，一个月来VE价格高歌猛进，VE双雄浙江医药、新和成等公司的股价也水涨船高。
本轮VE的快速上涨能持续多久？有业内人士分析，自去年3月以来，VE产品价格和销售量经历了一轮过山车行情，这种剧烈波动主要由经销商“囤货-去囤货”主导，并不是真实需求变化所导致，反弹过后或将出现明显回落。
公开资料显示，VE价格自上月下旬开始快速反弹，目前报价已升至170元/千克左右，反弹幅度达到50%。从销售数据看，国内VE厂商的销量近两月也逐渐恢复。来自国都证券的数据显示，浙江医药5月份的50%VE粉出货量在1050吨左右，出货量已达去年月平均出货量的90%，公司库存已基本消化完毕，目前已处于满负荷运转状态。
据悉，VE内销价格自2008年9月达到250元/千克的高点后一路下跌，今年第一季度加速下滑至100元/千克。进入第二季度，VE全球供应商开始出手干预市场，4月1日DSM宣布减产，4月23日BASF提价10%，5月21日新和成披露VE生产线将停产两个月检修。
伴随从下游终端到上游生产环节的库存逐渐消化，VE厂商的议价能力再度提升，经销商受涨价预期的影响纷纷加大囤货力度。国外龙头BASF顺势带头提价，加上DSM、新和成先后限产停产，近期市场供不应求局面凸现，VE价格企稳并持续反弹。由于这几大寡头占据全球超过90%的市场份额，对VE市场形成定价权，一系列关联动作表明他们已达成稳定价格的默契。
安信证券高级行业分析师洪露指出：“2008年7月国内VE出口量达3775吨峰值后，受价格上涨过快、去库存化和国外经济危机影响，出口量逐月萎缩，价随量跌。直到去库存化逐步完成、受下游刚性需求的支撑，销量开始触底回升。”
短期看来，生产商限量保价的行为有立竿见影的成效，但长期走势依然存疑。国都证券分析认为，鉴于当前VE寡头垄断的竞争格局以及石油等原材料成本的上升，VE可能呈现脉冲式价格上涨，预计全年均价为140-150元/千克，随着下半年新和成复产，可能又经历新一轮去库存化过程，价格也随之回落。另有相关人士指出，影响VE价格的主要因素是终端饲料企业的实际需求，当前终端需求并未出现明显增长，预计本轮价格继续上涨的高度有限。
中原证券分析师焦浩漭表示：“由于产业壁垒较高，产能短期内扩张不易，市场对供求关系存在一定乐观情绪。但VE价格仍过于偏离价值中枢，且外销价格对产品价格仍存在较大压力，从更长周期来看VE价格走势仍处于向下趋势，距形成长期均衡价格为期尚远，相关上市公司今明两年业绩或将明显下降。”
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