穆迪投资者服务公司报告显示中国房地产商评级前景不容乐观 |
| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年05月20日 03:34 |
作者： |
郭蕾 |
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本报讯 穆迪投资者服务公司昨天发表报告表示，对未来12-18个月中国房地产开发行业的展望维持负面，原因是开发商仍将面对运营不确定性、迫切的再融资风险及资产负债表流动性减少等问题。穆迪发布公开评级的13家中国地产公司中，只有中国海外、雅居乐、丽丰控股3家为稳定，碧桂园、合生创展、绿城中国等10家均为负面。
报告指出，尽管中国的房地产销售在2009年初有复苏迹象，但国内受评房地产开发商在短期至中期内仍然面临严峻挑战。该报告的作者兼穆迪分析师曾启贤表示：“房地产价格持续受到压力，待售住房存货仍然偏高，因此近期成交量的回升不一定可以持续。”他同时指出，“发行人的资产负债表流动性及财务状况仍然较弱，特别是仍须要在今年支付庞大土地金的开发商。”至于在2009年和2010年的债务偿还方面，他认为国内不少受评房地产开发商有较大的再融资需要，特别是国外债务。
穆迪高级信用评级主任蔡承业指出某些纾缓因素：“中国政府为对抗全球金融危机放宽信贷政策，使国内的市场流动性得到改善，利率下调，而放宽购买第二套房的房贷，亦刺激了需求。”
然而，蔡承业承认国际债券市场或国外银行仍然缺乏流动性，也注意到发行人资产负债表的流动性恶化，导致过去6个月内超过一半的受评企业被调低评级。蔡承业说：“开发商的本地贷款较多，不但增加债券持有人的从属风险，同时减少在债券条款规限下可增加借贷的空间。”
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