| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月24日 05:24 |
作者： |
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千金药业(600479)
评级：推荐
评级机构：兴业证券
公司现金牛产品妇科千金片、妇科千金胶囊进入基本药物目录的预期非常强烈。公司认为进入基本药物目录可能会使片剂在新农合社区放量，然而也可能会引发产品降价或者挤占产品OTC市场份额，可能会是双刃剑，但是医改实际影响可能要明后年才能体现。一季度收入胶囊收入同比增长30%左右，片剂增长较小。
补血益母颗粒2008年实现毛利723万元，2009年一季度该产品收入增长40%以上。公司认为该产品可能成为未来过亿的另一品种，其毛利率较高，如果上量将大幅贡献业绩。公司目前正在完善妇科用药产品系列，产品都可以借助妇科千金片、胶囊的销售渠道进行销售。湘江药业可能成为新的利润增长点。此外，医药商业和千金文化广场稳定增长。给予2009-2011年0.83元、1.03元、1.25元的盈利预测以及长期“推荐”评级。
中青旅(600138)
评级：增持-B
评级机构：安信证券
看似多元化的经营结构下，公司实为家专业且专一的旅游企业。公司新的经营战略计划已上正轨，不会因为明年换届而改变。2008年部分业务异常情况将会消失，今年整体业绩增长将会高于预期：1)2008年公司证券投资的伊泰B股浮亏3710万元，目前已经实现浮盈，浮亏可以冲回，若不考虑做交易处理，可以为2009年贡献3710万元的确定性盈利。2)风采科技业务因为税率变化较大造成收入与利润增长不匹配现象将在2009年消失；同时持股份额增至100%。3)经济型酒店因为装修运营时间减少，引起全年出租率明显下滑也将消除。此外，公司针对新兴需求而开展的会展和自由行业务增长仍非常明显；景区因处于从培育到成熟的中间地带，周期的特殊性要强于经济下行对游客的影响；宁波慈溪项目分期滚动开发有望在今年贡献利润。
调高2009年每股收益到0.47元，剔除证券投资收益约为0.38元，上调投资评级至增持-B，目标价调高至12.15元。（罗 力 整理）
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