| 来源： |
国泰君安 |
发布时间： |
2010年04月29日 08:04 |
作者： |
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评级机构：国泰君安
评级：谨慎增持
2009年公司主业同比增长12.8%；营业利润同比增长15.5%；净利润与2008年持平，EPS 0.6元。2010年一季度公司营收同比增幅13.8%；净利润同比小幅升高6.5%，EPS 0.15元。
公司妇科千金胶囊的收入逐年放大，2009年创造毛利润1.4亿元，保持了40%以上的高速增长。而子公司湘江药业的化学药也实现了50%的增速，贡献毛利润0.7亿元。此外，公司3个独家产品入选国家医保目录：千金片和千金胶囊入选甲类医保，医保对基层市场的补贴将明显拉动对这两个妇科用药一线产品的需求。新产品补血益母颗粒入选乙类，有望复制千金胶囊的成功，迅速成为公司又一优势产品。
预计2010年千金片收入增长10%，千金胶囊和补血益母颗粒销售收入保持30%以上的高增速。预计2010年、2011年EPS 0.72元、0.91元，给予“谨慎增持”。
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