| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年04月17日 04:15 |
作者： |
蒋婵杰 |
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广发期货发展研究中心蒋婵杰
近日，受PTA供应紧张、下游需求转暖以及近洋PX合同货高报支撑，郑商所PTA走出前期回调行情，大幅上涨。周三PTA909合约收盘封于涨停，周四909合约再次大涨348点，最终收于7188元/吨，突破7000整数关口。短期内由于PX供应仍无法缓解，PTA工厂无法有效提升装置开工率，同时下游聚酯企业也借助涨价顺势将成本压力转移至终端纺织服装企业，因此，预计短期内PTA仍将维持强势，并有望继续上行。但长期来看，由于后期PX新增产能陆续投产，PTA供应有望增加，PTA后期压力将逐渐增大。
去年下半年至今，由于油品需求低迷，直接抑制了炼厂的开工率，从而导致作为副产品PX供应减少。另外，同期芳烃类产品苯的价格持续低迷也打压了一部分购买MX生产PX的工厂开工积极性，从而导致亚洲市场PX供应紧张。
尽管目前PX与MX价差已经超过300美元/吨，PX工厂获利丰厚，但由于4月份亚洲地区PX装置检修较多，国内PX新增产能开工大多延迟到4月份之后，中短期亚洲 PX供应仍将维持紧张。
今年市场预计将有284万吨左右的PX产能投产，从而部分缓解PX产能不足的局面。大连福佳大化70万吨产能则由于混二甲苯MX紧缺而一再推延，预计将在4月底开工。福炼70万吨、中海油84万吨PX装置也有可能在5月末和6月中期间试车投产，6月底中石化上海也打算运行其60万吨PX新装置，届时或有望缓解部分PX供应缺口。
去年下半来开始，我国陆续上调纺织服装出口退税，我国纺织服装出口逐步回暖，不过由于美国、欧盟、日本等中国纺织服装主要出口地经济仍未触底，出口市场环境未见根本性好转。
PTA需求整体上与去年同期基本持平，仍未见根本性好转，但阶段性转暖。海关数据显示，3月份，我国出口纺织品服装共121.64亿美元，环比增幅高达82.23%，同比增速2.96%。2009年1-3月我国纺织品服装累计出口340.62亿美元，与去年同比下降9.03%，与前两个月14.54%的降幅相比有所缓和。由于国内PTA80%以上用于生产聚酯产品并最终用于生产纺织服装，纺织服装的回暖也带动了PTA需求好转。
另外，去年四季度以来，由于聚酯产品跌至近10年的低点，也部分刺激了国内需求。此外，近期棉花上涨，也拉动了一部分对棉花具有替代作用的涤纶短纤的需求，从而进一步推动PTA需求好转。不过，值得注意的是4月份是PTA传统需求旺季，后市随着天气逐渐热，5、6月份后PTA也将转入传统消费淡季。
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