| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月03日 04:18 |
作者： |
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昨日，交易所国债指数、企债指数高开低走，双双以阴线报收证券时报记者张广明
昨日，交易所债券市场未能迎来牛年开门红。其中，企债指数、国债指数均以阴线报收。业内人士认为，消息面上，对债券市场最为不利的信息莫过于1月份新增贷款增加较多，信贷的全面回暖令市场的后续走势也变得不再乐观。
债指阴线收盘
昨日，交易所债券市场中，国债指数、企债指数基本都延续了高开低走趋势。其中，国债指数以120.81点开盘，盘中小幅涨至120.82点后开始回落，最终以120.74点收盘。较前一个交易日小幅上涨0.02%。与之类似，企债指数最终也以阴线收盘，较前一个交易日则下跌0.11%。
从盘中具体债券品种来看，受股市回升利好刺激，一些可转债位居涨幅前列。赤化转债、金鹰转债、柳工转债、大荒转债等均出现了2%至3%不等的上涨。与之相比，2008年发行的一些高息债走势则不尽人意，依然延续了年前的下跌走势。
市场行情显示，自进入1月份以来，交易所市场中国债指数就开始出现了下跌趋势。与之相比，企业债方面则表现稍好。在1月5日至1月9日的这5个交易日中，企业债指数仍然涨势强劲，并且创出了新高。不过，在其后的交易日中，这种势头并未能够延续下去，而是开始调整下行。
渤海债券徐华认为，近期对交易所债市而言，最大的利好莫过于上市商业银行可以作为试点进入交易所市场交易。但这一利好信息早已经被市场充分消化了，因此很难对市场再有较大的推动作用。
此外，还有分析师表示，从理论上来说，商业银行进入交易所意味着资金供给加大。但短期内，由于商业银行进入的只是固定收益平台，这一收益平台的国债报价基本参考银行间市场的报价，该收益平台的国债和银行间市场不存在套利空间。同时，固定收益平台报价原则较银行间市场严格，这也限制了商业银行报价的热情。因此，对交易所债市的正面影响比较有限。
不但交易所债市近期出现了一定的调整，银行间债市的观望气氛也比较浓厚。分析人士认为，受信贷数据增加较多以及经济形势好于预期等因素影响，债市目前的这种向下调整趋势可能还将延续。
债市面临利空
据媒体报道，国务院总理温家宝1月28日在出席达沃斯世界经济论坛时透露，2009年1月份的前20天，银行业金融机构新增贷款达到9000亿元。这是继2008年1月份新增贷款创下了8036亿元的天量后，又一次刷新了单月新增贷款的最高纪录。同时，这也是新增贷款连续两个月出现大幅增加。2008年12月，当月新增贷款达到7718亿元，同比多增超过7000亿元。
徐华表示，新增贷款连续两月大幅增加，表明信贷已经开始回暖，这对债券市场绝对是一个大的利空。“信贷规模与工业的关联度最大，近期信贷数据的大幅增加，预示着1月份的工业形势也将继续好转。从近两个月的部分经济数据来看，今年1季度的经济形势肯定要好于去年四季度，最坏的时期或许已经过去了。”徐华表示。
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