| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月20日 03:08 |
作者： |
李清香 |
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华夏基金固定收益总监杨爱斌：2009年 信用产品机会大
本报讯 2008年，华夏基金管理公司固定收益投资实现了规模和业绩的双丰收。对于充满悬念的2009年，华夏基金固定收益总监杨爱斌看起来已有筹谋，他表示看重信用产品在2009年的投资机会。
据杨爱斌介绍，华夏基金固定收益类资产规模2008年底超过1000亿元，而且基本全部是可交易的积极管理资产。华夏基金并不是唯规模是求，而是把保护持有人的利益放在首位，通过获得可持续的超越客户期望的稳定业绩来获得客户的长期认同，其中华夏现金增利基金凭借连续多年的优异业绩获评“开放式货币市场持续优胜金牛基金”。通过对单日累计申购进行严格的限制，基金持有人结构不断优化，降低了基金流动性风险。目前，华夏现金增利基金个人投资者所占比例达到80%以上，从而使投资策略和操作不受大批资金快速进出所带来的不利影响，能有效贯彻公司研究支持下的投资理念和决策判断，为投资者赚取应该赚到的利益。
杨爱斌表示，2008年公司固定收益投资曾经在6月份经历了较大的市场压力，但其投资团队坚持自己的研究判断，在压力下坚持不断提高组合久期的操作方向，并在9月份经济情况进一步明确时大幅度加大对中长期债券的投资力度，在公司管理的固定收益资产规模如此大的情况下，抓住了一次难得的债券牛市机遇。
杨爱斌表示，根据经验，2009年的债市很可能是一个平衡市，收益空间不会很大，风险也不会很大。他分析认为，2009年实体经济不会出现大问题，政府拯救经济出手很重，对经济的中短期刺激作用很大，手段也比较多。债市变熊的可能性也很小，因为本次中国经济面临的调整是30年改革开放以来的大调整，中国经济增长速度长期回落的趋势无法改变，另外，欧美等发达经济体的低储蓄高负债的消费增长模式也难以为继，这将给作为世界工厂的中国带来持续的产能过剩压力。他判断，未来3-6个月债券市场在积极的扩张政策环境下可能没有什么大机会，但更长时间来看可能会有机会；中国处于流动性陷阱的可能性不大，由于中国经济体中的企业基本上是国有，国家财政实力雄厚，银行也是国有控股的，而且贷存比率非常低、拥有大量的储蓄资金，未来中国信贷增长速度将会提高，估计2009年一季度的贷款力度会更大，信用风险会逐步降低，所以，一些信用质量较高的信用产品将是2009年最好的投资机会。
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