| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月19日 03:10 |
作者： |
杨磊 |
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易方达基金投资总监陈志民：及时调仓控制风险力保整体业绩优胜
2008年偏股基金交出一张整体亏损成绩单，一下子从宠儿成为众矢之的。其实，预测金融风暴比预测地震更难，人力能及更重要的事是及时救灾和控制灾情扩散，对基金来说也就是风险控制。易方达基金投资总监陈志民对2008年全年投资的回顾为投资者提供一个很好的样本。
及时调仓保整体业绩优胜
陈志民对易方达旗下公募基金2008年全年策略概括为“首先必须严格执行相对审慎的资产配置策略，其次是精选个股。前三季度以回避风险为主，二季度开始进行及时调整，为全年业绩打下基础。”
万德数据显示，易方达整体股票仓位的确是在二季度大幅调整。陈志民把调仓判断归因于市场“三重跌”因素：国际金融危机引发国内经济调整，大小非减持和2007年市场泡沫积累太高，需要一个消化过程。
抓住四季度结构性机会
此外，去年四季度反弹中基金是否能准确把握，也能比较出投研实力高下。陈志民表示，四季度尽管经济仍然下行，但易方达判断市场在宏观经济政策刺激下会逐步恢复信心，适度加大股票投资力度，同时强调调整股票结构。结构分化行情使易方达所擅长的选股优势得以充分发挥，易方达长期持有的一批电力设备股大幅战胜市场。
去年四季报还未公布，但在次新基金建仓上可看出痕迹。好买基金研究中心分析师曾令华认为，易方达科汇去年12月表现突出是因为基金经理能灵敏地应对市场变化，准确抓住结构性机会。
从新基金上也能看出易方达整体策略判断是准确的。陈志民回顾，去年几只新基金都控制了建仓节奏，业绩相对优胜。去年6月成立的易方达中小盘、10月封转开的易方达科汇、11月封转开的易方达科翔，成立至今都是收益为正，今年1月14日净值分别为1.0293元、1.077元和1.017元。
纵观2008年全年，易方达整体业绩仍稳居第一梯队。据晨星股票和积极配置分类排名，2008年易方达旗下8只偏股基金，6只进入同类排名前1/4，其中两只进入前十，这在前十大基金公司中是比较靠前的业绩。
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