| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月12日 03:04 |
作者： |
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中国银河证券研究所 王群航
封闭式基金：同步上涨，分化较大
新年的第一个交易周，深沪两市封基二级市场行情走势良好，平均上涨幅度与基础市场的大中盘股票基本一致，深沪两地基指的周上涨幅度分别为3.72％和4.3％，同时，周成交量环比也均有增加，两市合计增幅为63.52％。
从具体基金的二级市场表现情况来看，20板块的封基（20亿份规模的大盘封基）分化显著，顶天立地的品种均为20板块，领先的有普惠、景宏、汉盛、通乾，其中前两只封基的周涨幅超过了7％，垫底的品种有兴华、裕阳、鸿阳，周涨幅均不及1％；居中的为30板块（30亿份规模的大盘封基），周价格涨幅主要在4％左右。
封基的周平均净值增长率为3％，30只基金的净值增长，领先的自然是瑞福进取，开元、安顺都超过了5％，另有同益、通乾、裕泽、金鑫周净值涨幅超过4％。
截至上周末，大盘封基的平均隐含收益率指标为33.7％，如果排除瑞福进取、天华等“杂牌”基金的干扰，13只20板块封基的平均隐含收益率指标为34.49％，12只30板块封基的该项指标为41.15％。市场折价率的高低与规模有着显著的关联。这么大的差距，也许正是另外的一种套利空间。
开放式基金：货币市场基金收益急降
以股票市场为主要投资对象的基金 指数型基金中净值增长率领先的是友邦华泰红利ETF，周净值增长率超过7％，其它另有万家180、华安180、华安中国A股等多只基金的周净值增长率高于5％。友邦华泰红利ETF的净值表现良好，主要原因有三个方面：该指数内部的板块结构、市场行情的内在动力、自身前期相对较大幅度的下跌。作为一只ETF类指数型基金，该基金也会有一些阶段性的投资机会存在。
偏股型基金的平均周净值增长率为3.3％，富国天瑞、华富竞争力、易方达价值成长、国泰金马、益民创新周净值增长率超过了6％。2008年，偏股型基金的年平均净值损失幅度为49.75％，与股票型基金相近，仅比股票型基金少0.88个百分点，相关基金公司几乎就是把偏股型基金管理成了股票型基金。
股票型基金虽然平均净值增长率有时不如偏股型基金，但具体基金多有出彩的绩效表现。绩效表现最活跃的中邮核心优选上周的净值增长率为8.49％，接近基础市场行情涨幅的两倍，该基金能涨会跌的绩效特征，尤其适合广大投资者将其作为相对较长的阶段化投资重点。友邦华泰价值、金鹰中小盘、广发小盘、华夏大盘、光大保德信新增长周净值增长率高于7％，特别是金鹰中小盘、华夏大盘均在2008年取得良好绩效。
在以股票市场为主要投资对象的基金中，平衡型基金最弱，这类基金如果能够做好灵活的大类资产配置，控制好风险，一样会获得较高的净值增长，广发稳健就曾经在市场中叱诧风云、笑傲江湖。因此说，选择平衡型基金进行投资，一定要精选品种。
以债券市场为主要投资对象的各类基金 债券型基金依然保持着稳定的收益，新年第一周的平均净值增长率为0.7％，81只基金的净值增长，2只新成立的基金未动。长盛积极配置、长盛债券、工银瑞信添利、银河收益等8只基金的周净值增长率高于1％。尤其值得关注的是长盛基金公司旗下的两只债券型基金，与市场上的很多公司不同，长盛积极配置、长盛债券都属于二级债基（可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金），更为重要的是，在上周的基础市场行情综合背景下，这两只基金是二级债基中收益最好的，从历史业绩看，长盛债券曾经是债券型中的佼佼者。
新年伊始，货币市场基金的收益表现就急转直下，周平均净值增长率只有0.04％，较去年的正常收益低了三分之一。这是利率市场大降息之后的正常情况，现在提前到来了。已经有基金经理预测此类基金今年的收益率在1％左右。从具体基金的七日年化收益表现情况来看，除中信现金优势超7％，兴业货币、富国天时超5％以外，其它基金的短期收益正在快速下降，有21只基金的七日年化收益介于1％至2％之间，11只基金的七日年化收益低于1％。这种情况表明，部分基金由于去年过度地追求业绩排名，兑现了很多收益，力气几乎耗尽，现在可能开始提前进入低利率时代了。这些基金的这种行为值得商榷。
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