| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年02月22日 01:40 |
作者： |
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可交易基金：各个板块有分化
封基在节前最后一周的走势良好，无论是否分过红的基金，都在上涨，有些基金甚至走出了五连阳的好行情，总体来看，封基的走势强于基础市场。促成这种强势的原因还是老话题：分红。对此，笔者的一贯建议是：不要注重红利收益，除非是可以避税的机构；要充分了解强制性填权行情提前化的现状，以二级市场获利为主；已分过红的基金，如果在分红前涨幅不够，且分红金额较大，分红后应该会有短线机会。
节前最后一周，固收板块基金中的两只基金均走出了盘整行情，这是市场理性的表现，毕竟具有固定收益特征的产品不适合给予过多的预期。
杠杆板块的基金在节前最后一周的行情里表现不好，周涨幅最高的同庆B只涨了4.45％，在它的前面有16只封基的二级市场表现好于它，其中更有3只基金的周涨幅超过了6％。市场上一直有一种观点，认为操作杠杆板块的投资者多为更高水平的交易群体，因此，这个板块的走势可以在一定程度上折射出一些高水准投资者对于后市的态度。
主做股票的基金：标准股基平均上涨2.46％
在节前最后一周的行情里，股指小幅上扬，指数型基金的净值表现当然会好，尤其是标准指数型基金周平均增长率为2.9％。上市以来一直没有很好表现机会的博时上证超级大盘ETF终于有了露脸的机会，周净值涨幅为3.38％，在所有的指数型基金当中周排名第一。南方深成指ETF、易方达深证100ETF、华夏中小板ETF也都有较好的表现。在当前指数型基金不断增加的情况下，如何在做好择时行情的背景下再进一步地做好择基，一直是一个需要不断关注的问题。
标准股票型基金上周的平均净值增长率为2.46％，除了两只刚成立的次新基金来不及建仓、净值未变之外，其它基金的净值都取得了正增长，有14只基金的周净值增长率高于市场平均水平，其中宝盈泛沿海、易方达中小盘分别取得了4.68％和4.2％的净值增长，为全市场绩效表现最好的基金。从公司层面来看，宝盈、易方达、景顺长城、国联安这4家公司都有两只基金在上周取得了良好的收益。
主做债券的基金：仍然看好一级债基
一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.43％和0.49％，一级债基落后。这其中既有二级市场行情上涨的因素，更有一级债基自身投资过程中出现重大失误的因素。今年以来，本专栏一直在指出一级债基做得不好，直至年前，风险终于爆发，少部分基金经理又在犯低级的错误，在一级市场新股定价已经明显偏高，行业里已经有了初步的共识，尽量不做网下配售的时候，还是有少数一级债基积极参加了网下配售，并且认购量很大。截至目前，有些一级债基出现了较多的亏损，所幸的是，相关风险年前应该已经基本控制住了。
就市场本身来看，一级债基以前没有遇到过这种形式的风险，而且业内对于股票一级市场风险的防范也可能较为松懈，以致有上述事件的发生。不过，相信基金行业应该能够充分汲取此次教训，把一级债基管理得更好，让它们的低风险特征更加鲜明。从积极的角度来看，这对于一级债基的发展是有利的，故笔者仍然看好这个类别。
货币市场基金在节前最后一周的平均净值增长率为0.024％，东方金账簿、融通易支付、万家货币等基金的周收益领先。从这里的东方金账簿，到一级债基里的东方稳健回报，东方基金管理公司今年以来在对于固定收益类产品的管理方面做得较好，业绩有明显的改善。
(中国银河证券研究所 王群航)
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