| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月19日 09:42 |
作者： |
李薇 |
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上周五股指期货正式上市交易，但受金融、煤炭等权重股下跌影响，主要市场指数仍出现不同程度的下跌。震荡市中，杠杆类创新基金和场内主动型LOF表现较佳。而传统封闭式基金分红行情逐渐走入尾声，价格普遍出现回调。
■ 上市基金看台
□银河证券基金研究中心 李薇
根据银河证券研究所基金研究中心的统计，上周，上证基金指数报收4715.32点，下跌57.5点，周跌幅为1.20%。深证基金指数报收4950.24点，下跌79.34点，周跌幅为1.58%。从分类基金表现来看，杠杆类创新基金领涨。
杠杆类创新基金受追捧
波动的市场环境中，杠杆类创新基金和场内主动型LOF表现较佳。其中瑞和小康、大摩资源、估值进取、长盛同庆B、长城久富周价格涨幅分别达到了1.93%、1.75%、1.67%、1.42%和0.72%，排名全部上市基金周价格涨幅前五名。
从分类基金表现来看，传统封闭式基金分红行情逐渐走入尾声，价格出现普遍回调。上周26只传统封闭式基金中仅有基金兴华、基金裕泽收盘价格略有上涨，其它24只基金价格均有不同程度的下跌。前期涨幅较高的分红基金及高折价基金回调幅度更为显著，基金开元、基金金鑫、基金汉兴周价格跌幅均超过了3个百分点。
杠杆类创新基金则受到了市场的追捧。目前处于最佳杠杆区间的瑞和小康延续了涨势，上周涨幅居两市基金之首。
传统封基的价格下跌也拖累了创新基金大成优选、建信优势的交易价格表现，这两只基金周价格跌幅分别达到了1.05%和1.48%，在全部创新封基中跌幅较大。目前这两只基金折价率分别在10%和14%左右，和到期日相近的传统封闭式基金相比仍具有一定的折价优势。
此外，具有杠杆效应的长盛同庆B与估值进取上周也受到了投资者的热捧，上涨幅度都较为显著。
ETF方面，由于受到了市场普遍下调的影响，平均跌幅达到了0.82%。股指期货预期下大盘股的相对估值优势逐步显现，上证ETF普遍回调幅度小于深市ETF。
目前场内LOF基金流动性呈逐步放大态势，整体性折价逐步减少。
关注场内基金组合工具功能
市场的创新不仅有利于丰富场内基金策略性交易机会，也有利于场内基金交易价值的发现。目前，场内普遍常态性折价率都呈缩小的态势，一方面凸显了折价日益稀缺的独特价值，而另一方面也意味着场内基金流动性逐渐提高的良好发展态势。
业绩是基金价值最为重要而根本的来源与基础，但股指期货与融资融券业务提升了场内基金作为重要的资产组合配置策略的工具性投资价值。对于具有一定专业基础投资者而言，通过日益细分的场内基金品种进行策略性优化组合，可以实现适用性更强的投资目标。因此我们建议投资者在坚守价值投资的基础上，关注场内基金品种的组合工具功能。
对于一般投资者而言，折价率的存在提供给长期投资者更高的安全边际。传统封闭式基金在分红除权后的价格回调，为中长期投资者提供了更低的买入机会。而估值合理的分级基金产品则为风险承受能力不同的投资者提供了适用性更强的投资选择，投资者可以根据自身的风险承受能力选择相应风险水平的基金。
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