| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月12日 03:04 |
作者： |
桂衍民 |
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财富证券2009策略报告认为流动性带来A股结构性“升机”
证券时报记者 桂衍民
本报讯 昨日，财富证券在长沙举行2009年投资策略报告会。会上，公司发布2009年度报告认为，A股估值已经降低到历史低位。在低估值压力下，限售股抛售压力大为减轻。虽然全球金融危机警报未解除，但因流动性带来的A股结构性升机值得期待。
财富证券认为，经济高增长的不可持续，是难以克服的客观规律，国家宏观调控未雨绸缪，经济转型减速有必然性。国际上，金融危机和油价飚升营造出经济转型的外部环境，内外因素共振使得经济高热骤降。中国经济已经告别“青春期”，今后将呈现“L型”的中速增长态势。
尽管经济的高速增长将呈现下降态势，但财富证券依然认为，四万亿元投资将能有效遏止经济硬着陆。据此，其对中国经济的整体判断为：2008年第四季度将出现同比和环比双降的最差经济增长，2009年上半年受基数影响继续维持同比减速。从2009年第二季度开始，经济增长环比数据将开始出现复苏，流动性增加将是2009年的重要经济特征。
财富证券还认为，受益于货币供应量上升对A股形成根本性支持、股市1.7万亿元存量资金、金融危机后外资进入、实体经济复苏前银行资金借灰色渠道入市等因素影响，A股全年将受益于流动性。具体时间段，上半年股市缺乏整体性机会，但存在大量局部性机会；下半年上市公司业绩触底回升，市场资金流动性明显改善，将开始出现整体性的投资机会。据此，财富证券建议，投资者可以积极参与“三网”的主题性投资机会，关注交通网、通讯网、电网建设相关的上游行业；把握民生工程相关主题投资机会，对医药、农业、环保、消费等行业进行长期配置；关注政府改革带来的电力、水务投资机会，和政府“十大”振兴行业的并购重组机会；下半年重点关注周期性蓝筹股中的贵金属、有色金属、煤炭等大类行业。
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