| 来源： |
恒泰证券 |
发布时间： |
2009年01月08日 03:14 |
作者： |
于兆君 |
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节后连续两日上涨后，沪深两市昨日小幅调整。我们认为，昨日的调整属于正常的技术性修复，后市股指将震荡筑底，大幅波动的机会不大，而个股仍将保持活跃，投资者可积极把握机构性机会。
政策面环境宽松
尽管全球股市一路高歌进入2009年，良好的开局给大家带来了些许希望，但对经济严峻形势有着清醒认识的各国政府依然不敢丝毫懈怠。新年伊始，美国和德国等主要经济体便纷纷开始推动规模数百乃至数千亿美元的新一轮经济刺激计划，全球第二轮财政扩张俨然已拉开大幕。
在国内方面，中央经济工作会议强调中国将实施以“增支减税”为特征的积极财政政策，国务院办公厅也下发了关于当前金融促进经济发展的若干意见，政策的利好效应在2009年将逐渐显现。而在6日闭幕的“2009年中国人民银行工作会议暨全国外汇管理工作会议”首次就“适度宽松货币政策”进行了定义。会议指出：“实施适度宽松的货币政策，就是要在保持物价稳定的同时，适当增加货币、信贷投放总量，保持银行体系有比较充足的流动性，使货币政策在促进经济增长方面发挥更加积极的作用。”这就为实体经济包括资本市场的发展，带来了前所未有的宽松条件。
业绩预期影响力减弱
影响近期行情的另一个重要因素是2008年上市公司的业绩。截止到12月末，WIND资讯统计的数据显示，共有554家A股上市公司陆续发布了2008年业绩预告，占所有1587家A股上市公司的35％。其中，明确预测2008年全年业绩增长的公司仅223家，占总数的4成；预报亏损及业绩下滑的公司达到242家，占发布预告的所有公司数的44％，这一数值远高于上年的亏损数（45家），这无疑将对A股市场造成较大的压力。
不过我们也要认识到，股票市场是能够提前反映经济发展趋势的，也就是说，在这之前，市场已经提前反映出了经济（上市公司业绩）下滑的趋势。而在众多投资者都已经预期的情况下，对市场的影响或许不会像大家想象的那么厉害。因此，我们认为，在随后的年报行情中，有可能炒作的股票主要包括：预期年报业绩将大幅增长的股票；有望推出高比例分红送配方案的小盘股票；有望扭亏摘帽的ST股票以及目前正在突击重组保牌的ST股票。
个股活跃仍将持续
短期分析来看，大盘节后两天上涨100多个点，连续两根中阳之后，获利盘、解套盘和恐慌盘，必将对股指形成较大的压力，昨日的调整应该是属于正常的技术性修复。而我们认为，在整理期间个股的活跃还会继续，近期的市场也不会出现大起大落的局面。不过，虽然目前持股的风险要远小于去年年初，但底部的形成需要一个复杂的过程，而这一个阶段也是非常令投资者难熬的，但我们相信，寒冬过半，春天不会太远。
从操作而言，近期个股的机构性机会较多，可以重点把握以下四方面：1、中小板跨年度行情已展开，总体上攻格局保持良好，一些近期无涨停的稳步推升的个股短线有望向上突破；2、板块轮涨迹象较为明显，钢铁股连续大涨后对其他机构偏爱的板块是个强烈的示范，煤炭、化工等可能接力上行；3、目前市场进入常规的上攻走势，个股以自身的技术面决定短线大阳的位置，经典形态个股出现大阳线的机会较高，多数个股可耐心持有。4、在各个板块中，应重点参与高换手的低价股。
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