| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年01月06日 04:14 |
作者： |
罗力 |
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置信电气(600517)
评级：推荐
评级机构：中金公司
近日公司公告子公司再签10亿元的大单。预计于2009年9月30日前交完。
“电网投资＋节能降耗”两驾马车强势初显。江苏帕威尔电气是江苏省电网公司的关联企业，也是置信江苏子公司（帕威尔置信）的合资方，其采购意向代表了江苏电网的投资计划。这笔10亿元的2009年大额采购协议税后金额为8.5亿元，已接近置信2008年全年来自江苏的销售收入（8－10 亿元）。预计后续还可获得来自江苏的订单。本次采购中置信的市场占有率仍占绝对优势。同时，公司将在2009年为江苏电网提供20kV的产品，在原有10kV等级基础上取得突破。这一协议也缓解了市场之前的一个忧虑，即江苏电网新建20kV线路，较高的电压等级降低了采购节能产品的必要性。此外，估计该协议的预付款3亿元已在2008年底前到账，大大改善了公司2008年的经营性现金流状况。
预计公司2008-2010年每股收益分别为0.64、1.05、1.4元。公司双重受益于配电网投资加速以及节能降耗力度不减，且处于板块估值的低端，维持推荐评级。
福耀玻璃(600660)
评级：推荐
评级机构：兴业证券
公司近日公告对海南省澄迈县的两条日溶化量为600吨的浮法玻璃生产线进行放水停产，预计计提的资产减值准备金额在1－1.2亿元之间。
11月11日公司公告对福清及双辽两条浮法玻璃生产线放水停产，这次又对海南澄迈两条汽车级浮法玻璃生产线进行放水停产，截至目前公司9条浮法玻璃生产线已停产4条，足以说明目前浮法玻璃市场经营形势的严峻。从公司2008年中期报表来看，公司建筑级浮法毛利率在7-8%，三季度随着成本的继续上升，预计毛利率下滑到5%以内，再考虑期间费用因素，建筑级浮法玻璃业务已经出现亏损。
将公司2008-2010年每股收益大幅下调至0.18元、0.33元、0.39元，不过2008年停产大幅计提减值将减轻2009年的经营压力，鉴于公司长期竞争力，维持推荐评级。此外，根据股改承诺，如果2006、2007、2008年度中任一年度的每股收益增长率为负数，公司将追加10送1股，目前来看执行追加送股承诺已基本确定。
一致药业(000028)
评级：强烈推荐
评级机构：中投证券
公司近日公告收购了国控南宁100%股权，收购了东莞东风中医药100%股权、苏州万庆75%股权，同时向国药控股出售了零售业务。公司以接近净资产的价格收购了国控南宁，国控南宁收入有望保持40%以上的高增长，净利润率有望提升到1%以上的水平；东风中医药目前业务规模还非常小，但意味着公司的分销业务向广东二线城市迈出了重要一步。而收购苏州万庆将提高工业盈利能力。万庆在头孢米诺和头孢匹罗两个产品上万庆已经形成了很强的市场优势，同时还有大量的产品储备。此外，公司目前并无能力大力推进零售业务的扩张， 零售业务剥离无损公司价值。
如果在1月份收购和出售资产完成，将给公司2009年带来至少1200万左右的主业利润和1500万左右的投资收益。公司2008-2010年的盈利预测为0.55、0.79和0.92元。维持强烈推荐评级。
金融街(000402)
评级：增持
评级机构：国泰君安
2004年公司开始异地扩张，2008年三季度开始将发展战略重心重回大北京战略，重归北京三环内，重归写字楼和商业。2008年下半年开始，公司通过招标、收购等方式在北京核心区域以41亿元新增78万平米项目储备。
4个项目在2009年开始的未来5年销售周期内，平均每年至少贡献每股收益0.1元。假设德胜公司和石开衙门口项目100%销售，西单和复兴门项目50%销售，项目均价在现在周边房价基础上下降15%，则2008年新增4个北京项目可贡献0.51元的每股收益。此外，如果政府推行房地产信托基金，则公司有望从中充分受益。
维持公司2008年0.42元和2009年0.51元的盈利预测。NAV和PE估值综合得到目标价9.5元，维持增持评级。
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