| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年05月17日 03:01 |
作者： |
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北京首放
周五，沪深两市呈现弱势震荡行情。从盘面看，四川金顶、北方国际和路桥建设等基础设施建设股，在盘中表现强劲、走势突出，一度成为弱势行情中的亮点。实际上，本周水泥、建材和钢铁等“基建”股，都纷纷出现大涨之势。我们认为，建材、水泥和钢铁等行业的发展与我国基础设施建设的发展是密切相关的，这种相关性不仅存在于国家大型工程建设之中，而且也存在于装修工程之中。再加上，今年突发多起自然事故，也拉动了基建材料的需求。所以，对于基建板块，我们不妨从基本面分析该板块中的投资机会。
建材价格稳步上升
首先，木材原料的需求持续强劲。由于木材市场供应偏紧，进口木材价格升幅较大，从而拉动了木材市场整体价格的上升，一些木材价格升幅甚至连续达20％以上。中国现已是木地板的产销大国，已从10年前强化木地板和实木复合地板的进口国成为现在的出口国。今后5年，中国木地板行业仍处于黄金发展期。所以，从这个角度看，以吉林森工、永安林业和景谷林业等为代表的林业个股，将在产业链中受益。
其次，涂料价格上涨趋势还将延续。涂料价格自2005年以来，一直处于上涨阶段，今年这种趋势还将持续。实际上，溶剂、石油等原材料价格的暴涨，运费的飙升，能源紧张等方面的压力，是导致涂料价格持续上升的直接因素。业内人士认为，今年将成为涂料产品生产和销售的分水岭。随着人们环保意识的提高，石膏地板、瓷砖地板和五金产品越来越受到消费者的青睐和购买。所以，以北新建材、江泉实业和成霖股份等为代表的建材个股，有望在需求拉动下缓步走强。
水泥盈利提升潜力大
首先，水泥提价有较大空间。随着我国水泥行业淘汰6亿吨落后产能速度的加快，先进产能得到释放，行业集中度随之提升，停滞15年的水泥价格也得到提振。其次，我国水泥工业的盈利能力尚处于较低水平。进入本世纪，我国新型干法水泥生产突破技术瓶颈、投资和运行成本大幅度降低，为企业提供了更大的利润空间。尤其是近年来新型干法水泥的比例快速上升，当前已达到50%左右的水平，此外水泥工业利用废渣废料、采用超低温余热发电等方面取得了相当大的进展，管理水平也普遍得到了提高。在此情况下，水泥工业的盈利能力理应有所提高和增长。所以，海螺水泥、冀东水泥和江西水泥等个股，有望在盈利水平提升的情形下，逐步走高。
钢材价格稳中趋高
由于全球市场需求旺盛，国际国内钢价今年一季度末均创历史最高水平。另外，受发展中国家及新兴市场需求强劲影响，国际国内长材价格走势强劲。
当然，在国际国内钢材同步走高的同时，国际国内钢材价格指数价差在拉大。2007年12月末，国际综合价格指数为176.2点，国内综合指数为125.12点，国际比国内高51.08点。到2008年3月末，国际比国内高79.59点。这将为国内钢材价格稳中趋高奠定基础。
另外，从基建全行业看，今年一季度数据显示，基建行业经济效益大幅提高。一季度建材工业累计完成固定资产投资486亿元，同比增长48.3%，高于制造业平均增幅23.4个百分点。其中，水泥制造实现利润12.6亿元，利润额高于去年4亿元，同比增长43.2%；平板玻璃3.3亿元，同比增长2.3倍；建筑卫生陶瓷9.9亿元，同比增长45.6%，同比增幅高20个百分点；耐火材料制品16.2亿元，同比增长71.8%，同比增幅高出25.6个百分点。所以，从以上基本面看，基建股有望在题材炒作预期下，产生交易性机会。
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