大股东持股成本远低于0.1元　成就＂解禁暴富梦＂

　　0.1元的发行面值也成就了紫金矿业即将解禁的限售大股东的“暴富”。
　　据WIND资讯统计，4月份将有126家公司的股改限售股以及7家非股改限售股解禁，紫金矿业首发原股东限售股解禁额度占4月份解禁总额的1/5。而4月份两市合计限售股解禁额度为2279亿元，其中4月27日紫金矿业首发原股东限售股解禁额度就高达512亿元，占当月全部限售股解禁额度的两成多。
　　紫金矿业2008年报显示，在4月25日即将解禁的限售股中，紫金矿业董事长兼总裁陈景河坐拥1.14亿股。紫金矿业第二大法人股东——上市公司新华都实业集团股份有限公司及其法人代表陈发树共计持有21.77亿股。
　　事实上，包括新华都等大股东由于进驻公司的时间要远早于公司首发上市，因此实际持股成本还要远低于0.1元。由此，以紫金矿业昨日A股收盘价估算，上述大股东投资获利已超过100倍。而以今年以来该股累计上涨近130%计算，董事长陈景河持股账面浮盈就超过5.5亿元，新华都账面浮盈超过105亿元，厦门恒兴浮盈也暴增近40亿元。由此，紫金高管及关联方账面共计获利近150亿。[全文]　

4月解禁冠军——紫金矿业大小非套现冲动

　　4月份紫金矿业有49亿首发原股东限售股份解禁,成为当月解禁数量最大的个股。而其为A股市场首只面值为0.1元的个股。潘云利对此指出:该股解禁性质为原股东限售股份,即持股股东成本为0.1元。而昨日紫金矿业收盘价为10.99元,在此轮黄金个股爆涨的行情中,该股原始股东目前已经获利上百倍。而且此股持股股东比较分散,所以减持冲动比较强烈。记者看到,其前十大股东中有四家为个人。
　　但众多分析师均表示,紫金矿业是否减持,还要看黄金的未来走势。长城证券分析师宋绍峰分析表示:美国发行货币是个趋势,因此黄金价格会持续上涨,金价应该依然坚挺。据其所知,很多基金开始买中金黄金[59.14 0.00%],而紫金矿业比中金黄金还有优势。但一些个人持股的股东,在百倍获利空间下,减持冲动的确应该比较强烈。目前的确也是一个不错的出货价位。
　　潘云利表示:目前黄金价格在每盎司930美元附近,去年金价高点是,每盎司1033美元,已逼近历史高位。所以上涨空间不大,那么减持冲动应占主流。[全文]

年报因素无法支撑紫金矿业暴涨

　　是什么原因导致紫金矿业受到资金如此程度的暴炒？
　　3月23日公布的2008年的年报显示，其全年实现营业收入169.84亿元，同比增长11.32%；净利润30.66亿元，同比增长20.32%，每股收益0.22元或同比增15%。
　　显然，年报的业绩因素并不能支撑紫金矿业的暴涨。一个看似能为市场各方接受的理由是，“基于对美元贬值的担忧，大宗商品的暴涨在所难免，在A股，则表现为这一波有色金属板块的行情。”接受本报采访的多数行业研究员均提到了这种说法。
　　但有色金属板块的其他个股同期表现远未如紫金矿业活跃，如黄金龙头股中金黄金同期换手率仅为55%。[全文]

紫金矿业高换手率背后的故事

　　3月25日及3月26日，紫金矿业分别报升2.5%和6.38%。一切看起来似乎继续向好，但随着基金短期化的操作思路频现，股价正陷入危局。
　　3月24日紫金矿业的暴跌显示出了基金急于出逃的迹象。当日紫金矿业收市报跌4.85%，换手率达17.14%，而上证综指同日上升0.56%。随后25日及26日虽然均以红盘报收，但此时股价振幅明显加大，换手率也均处在20%左右高位。
　　“近段时间进去的基金基本上以短期操作的思路为主，因为其他先进去的基金已经赚了很多了，而且大部分已经抛得差不多了，这些后进去的基金为了排名必须要做，但目前的股价又不能做长期，这就是近段时间换手率特别高的原因。”刘敏达说。
　　面对摆脱不掉的“大小非”解禁阴影，这注定是一个击鼓传花的游戏，目前的股价也已远超过了机构给出的目标价。[全文]

募集资金项目前景不明朗

　　2008年11月28日,紫金矿业公告称，拟用10亿元人民币(含已持有的境内外上市公司股权)的资金用于海内外矿业类上市公司的股权投资。但是，另一方面，紫金矿业此前的部分海外收购项目却戛然而止。[全文]

海内外收购皆雷声大雨点小

　　胡晓柯认为，紫金矿业虽然海外动作虽然密集，但规模很小，海外并购道路受阻因素很多，市场和行业的背景影响很大。
　　渤海证券分析师认为，紫金矿业的海外投资规模较小，尚处于开发的初级阶段，部分矿山未达到设计生产规模导致生产成本偏高。[全文]

资金流失 成立“财团”加强资金运作？

　　紫金矿业海外并购历程也不算短暂，它的海外投资始于2005年，目前在八个国家有投资，但总体上规模较小，基本属低成本的收购。
　　然而，受金融危机影响，矿业市场急转直下，基本金属价格急剧下跌，给矿业企业的生产运营带来了极大的压力。
　　这对于紫金矿业的海外扩张显然不是一个好消息。不仅如此，另一方面，紫金矿业本欲用于扩张的资金也处在流失之中。
　　紫金矿业在期货交易上也屡遭败绩。2005年、2006年公司已确认尚未实现的期货损失分别为1028.70万元、14711.20万元；2006年、2007年已确认的期货损失分别为34746.49万元、23223.07万元。
　　显然，即便公司原本有丰富的现金流，但一边海外并购道路受阻，一边巨额现金分红、期货交易损失等资金不断“流失”，对于紫金矿业来说，“红灯”已经亮起。[全文]