ST股因为风险较大，参与的机构投资者往往不多，但从今年公布的基金一季报来看，部分ST股却出现在一些基金的重仓股中，少数基金的重仓股中甚至出现几只ST股,显示基金参与ST股的热情劲头十足。然而，伴随着证监会酝酿重组新规，ST股或迎来史无前例的风险，壳价值将明显降低，风险不言而喻！
 
全景网小调查

【频遭爆炒】5月股市十大焦点出炉 ST股成基金"香饽饽"

　　部分基金喜欢挖掘独门ST股。ST国祥一季报显示，机构持有者仅有广发稳健一只基金。ST国祥一季度最高涨幅曾超过40%，但因重组耗费时间很长，4月份以来经历过强烈震荡，目前股价已经跌到年初的低位。由此来看，ST股的重组变数颇多，参与ST股准确择时显得尤为关键。
　　此外，有些基金的持仓中还出现多只ST股，如新华优选成长基金，就出现在ST能山和ST百科等多只ST股的流通股股东中。从持仓表看，一季度新华优选成长基金还分别对以上两只ST股进行了加仓。
　　分析人士认为，2009年四季度新华优选成长基金曾低位介入ST高陶，今年1月份ST高陶公告重组方案获批使该基金获利不菲，从一季度该基金持续加仓ST股来看，该基金似乎准备在其他ST股上复制ST高陶的成功投资经验。more

【面临严审】证监会酝酿重组新规 借壳ST股或将严审
　　对于今后的ST借壳市场，投行人士和ST公司都认为通过重组来挽救ST公司是条可行的途径。ST三联董秘沈睿表示，“证监会可以在重组方案各方面审核从严，但是不可能把重组这条路堵死。如果有的行业处于衰退状态，那么将好的行业和资产注入进去重组就是可行的。”more
　　 证监会酝酿提升ST公司重组门槛 壳资源或将贬值

【风险提示】ST股面临历史最大风险！
　　证监会或将对暂停上市的ST(特别处理)类上市公司恢复上市资格进行严审，退市后重新上市甚至有可能采用等同于A股IPO的标准。暂停上市的A股ST公司重新上市将会受到证监会严审。more
 
　　　　 ST股重组概念频遭爆炒

ST股复牌暴涨的背后
　　ST股是A股市场中的一个特殊群体，之所以受到投资者的重点关注，不仅是因为其常常上演连续涨停或跌停的走势，更因为ST股出于避免退市的需要，常被作为资产重组的对象或目标。实际上，每年年底几乎都是ST股实施资产重组最关键的时刻，否则，某些ST股就有可能与市场说“再见”。
　　通过资产重组，上市公司真正能够实现脱胎换骨变化的并不多，ST股由于资产质量差、债务繁重等多方面的原因则更少了。尽管如此，因为披上了资产重组的“外衣”，历经长期停牌然后复牌的ST股，其股价由“乌鸡”变“凤凰”的却不少见。more

私募蛰伏ST东北高18个月赚3倍

　　 据介绍，秋收冬藏投资持仓ST东北高的平均成本为2.5元左右，按照2009年3月停牌时3.87元股价计算，彼时已盈利逾50%。而分拆之后，秋收冬藏投资持有的ST东北高股份整整扩大了一倍，以龙江交通和吉林高速3月19日—26日期间均价5.12和5.06元计算，秋收冬藏投资在ST东北高上的投资也获得了逾300%的收益。蛰伏ST东北高18个月之久的秋收冬藏投资也因此受到市场关注。据秋收冬藏投资两位私募经理宛春岩和高志坚介绍，其看好ST东北高主要原因包括股价被低估。more

ST股涨幅远超蓝筹股
　　
　　 今年以来，ST股整体走势远远强于大盘。我们对119只ST股票今年1月4日至4月7日的表现进行了统计（包括期间摘帽的ST股，但不包括期间一直停牌、也不包括期间复牌、今年新加入的ST股票），平均涨幅为13.62%，同期沪深300指数的涨幅为-5.28%，ST板块超越大盘近20个百分点。
　　今年以来ST股涨幅超过40%的有三只，分别为ST湖科（57.25%）、ST得亨（48.78%）、S*ST华塑（43.72%），另外，ST宝利来、*ST盛润A、ST科健等23只股票还创出了2007年以来的新高。由此看，从ST股淘金，成功的概率也相对较高。more

*ST威达8涨停后遭停牌
　　2010年5月5日，停牌近2年3个月的*ST威达（000603，SZ）复牌了。此后该股以连续8个涨停、累计涨幅接近48%的强势姿态向A股宣告回归，与此同时，上证指数却从5月5日的2857点一路下跌，至5月17日跌破2600点，期间下跌幅度超过10%。
　　“公司去年的模拟每股收益为0.44元，而今年的预期每股收益为0.61元。即使根据目前主要有色板块个股的平均市盈率30倍计算，公司对应的股价在18元。”一位有色行业分析师对《每日经济新闻》记者表示。5月14日，ST威达的收盘价为11.42元，距18元的目标价还有将近40%差距。more

桂系黑马导演ST宝利来“好戏”
　　近年以来，ST宝利来就一直大事不断。自从上市以来，由于重组大事不断，公司股票用过的简称更是五花八门：宝利来、ST亿安、ST宝投、G宝利来、ST亿安、深锦兴A和亿安科技等。
　　如今，可以肯定的是，如同儿戏般的频繁重组并没能让公司安定下来，反而让公司头顶上常年戴着的ST大帽至今难以摘除。据ST宝利来2009年年报，公司凭借着大玩会计准则的漏洞，靠非经常性损益实现微幅“盈利”31万元，侥幸避免了披星一劫，但实际上公司主营业务困境仍然没能得到根本改善，今年一季度，ST宝利来仍然处于亏损状态。more

ST股闹春枝 紧跟机构淘金

　
　　ST股本是股票中的“鸡肋”，它们对于价值投资者而言意义不是太大，他们被称作市场的“丑小鸭”。然而，ST股票的诱人之处在于，通过重大资产重组实现麻雀变凤凰的质的飞跃，股价随之一飞冲天。如ST盐湖、ST黑龙、*ST九发（600180）等，最终都实现了脱胎换骨。
　　而普通投资者往往由于研究能力有限，更不可能实地调研，所以，投资ST股比较困难。本报研究认为，跟随机构以及主力资金投资ST股是一个不错的选择。在上周发布的一季报中，记者统计发现，有部分ST股得到了机构的大幅增持，有些主力资金介入比较明显。
　　不过值得注意的是，虽然ST股一旦被重组，乌鸡变凤凰指日可待，但在实际操作中，ST股毕竟存在着一定的风险，投资者仍需注意。 more
 
　　　　 暴涨背后的重组猫腻

ST股复牌暴涨的背后
　　ST股是A股市场中的一个特殊群体，之所以受到投资者的重点关注，不仅是因为其常常上演连续涨停或跌停的走势，更因为ST股出于避免退市的需要，常被作为资产重组的对象或目标。实际上，每年年底几乎都是ST股实施资产重组最关键的时刻，否则，某些ST股就有可能与市场说“再见”。
通过资产重组，上市公司真正能够实现脱胎换骨变化的并不多，ST股由于资产质量差、债务繁重等多方面的原因则更少了。尽管如此，因为披上了资产重组的“外衣”，历经长期停牌然后复牌的ST股，其股价由“乌鸡”变“凤凰”的却不少见。more

［股权战］ *ST宏盛重组各有吆喝
　
　　与以往ST公司苦闷没有重组方所不同的是，*ST宏盛突然冒出了不止一个重组方。而在此怪相背后，是公司新任大股东普明物流和“退居老二”的原第一大股东宏普实业的“夺权”之争。
　　*ST宏盛今日披露，公司第二大股东，即原控股股东上海宏普实业投资有限公司已与本溪矿业有限责任公司签订了《重组意向协议》，目前已按协议的规定开展相关工作。而“自相矛盾”的是，在披露这一信息的同时，公告中又称，自今年3月5日起通过股权拍卖成为公司第一大股东的西安普明物流贸易发展有限公司也表示出了重组意向。不过公司称，但截至公告发布之日，公司尚未收到普明物流关于公司重组的任何计划及相关重组资产的资料和信息。
　　尽管尚未披露本溪矿业相关储量信息，但若按照宏普实业的心意看，重组若成功，*ST宏盛无疑将变成矿山采掘上市公司。more

一个公司两种声音 *ST宏盛为市场添问号
两大股东开打夺权战争 *ST宏盛重组听谁的

［内幕交易］"行贿状元"隐现与2毛钱的奇迹
　　5月5日，停牌两年之久的*ST威达公布了重大资产重组预案，公司拟将现有的1.39亿元资产与甘肃盛达集团间接控股的银都矿业62.96%股权进行置换。由于银都矿业62.96%股权预估值达到了31.17亿元，与置出资产存在高达29.78亿元的差额，这部分差额将由*ST威达以不低于7.54元/股的价格，向北京盛达（为盛达集团子公司）、红烨投资（为中色股份子公司）、王彦峰、王伟（两人为父子关系）增发3.95亿股进行支付。more

套取国有矿产溢价21倍注入*ST威达 赵满堂身价连续八涨停遭核查

［主业突变］双流亿万富翁阙文彬1.3亿赌矿

　　屯兵西南重镇、狂扫西北药市，沉寂多时的双流亿万富豪阙文彬(上图）再度“出山”，这一次，他要赌的是钼矿。
　　昨日晚间，差点被摘牌的国内偏转线圈行业唯一上市公司———咸阳偏转股份有限公司（以下简称*ST偏转）发布重组公告称，陕西炼石矿业有限公司（以下简称炼石矿业）将借*ST偏转上市。值得注意的是，“恒康系”重要成员———四川恒康资产管理有限公司（以下简称四川恒康）于去年11月潜伏炼石矿业，“恒康系”掌门人阙文彬为此狂砸1.3亿元。面对走势并不明朗的钼矿，这位福布斯富豪能有几成胜算？more

陕西炼石重组*ST偏转 闭关5月今复牌

[受操控]ST宝利来信披前频封涨停 恐为桂系黑马导演

　　在股指一路暴跌的背景下,ST宝利来却逆市在3个交易日内两次封上涨停板。因股价异常波动,ST宝利来于5月13日停牌自查。昨日,ST宝利来发布的自查公告令人愕然:公司实际控制人文炳荣正在筹划与公司相关的重大事项,公司股票继续停牌。
　　实际上,早在5月4日,该股就已经提前突然启动,至5月13日停牌时,该股上涨了近12%,而同期的上证综指和深证成指则分别暴跌10.82%和12.82%。而更让投资者疑惑的是,在ST宝利来一路逆市上涨过程中,公司并未发布任何公告。
　　“肯定是利好提前泄密了,严查内幕交易!”重大事项公告发布前,ST宝利来股价异动,引来了众多投资者的反感。大同证券分析师付永翀也指出,一般像这种情况的确存在着内幕交易的嫌疑,不排除一些上市公司股东借此进行利益输送,而从ST宝利来近期动向来看,该起“重大事项”应该涉及到公司重组事宜,对ST宝利来来说短期内显然是项重大利好。more
 
　　　　豪赌重组　基金重仓跟进

一季度基金踊跃参与ST股 押宝ST股重组预期

　　2009年基金累计买入*ST伊利87.67亿元，有近90只基金参与。事实上，*ST伊利去年的表现也不负众望，使部分投资者获得了超过两倍的收益。公司今年的一季度业绩显示，其利润较去年同期增长112%。从基金一季报数据来看，华夏回报和华夏红利虽然持股数量没有变化，但其持股比例仍为最高；融通和嘉实的基金则继续增仓ST伊利，其中融通新蓝筹基金今年一季度增仓1120万股，为所有基金中增仓规模最大的。尽管ST伊利今年以来涨幅与去年不可同日而语，但仍然跑赢大盘，并给基金带来了超额收益。more

　　　　　　　　　　　　　　　基金重仓ST个股

 
(以上数据来自上市公司2010年一季报前十大流通股东)

一季度基金踊跃参与6只ST股
　　值得注意的是，部分基金还喜欢挖掘独门ST股。ST国祥一季报显示，机构持有者仅有广发稳健一只基金。ST国祥一季度最高涨幅曾超过40％，但因重组耗费时间很长，4月份以来经历过强烈震荡，目前股价已经跌到年初的低位。由此来看，ST股的重组变数颇多，参与ST股准确择时显得尤为关键。
　　此外，有些基金的持仓中还出现多只ST股，如新华优选成长基金，就出现在ST能山和ST百科等多只ST股的流通股股东中。从持仓表看，一季度新华优选成长基金还分别对以上两只ST股进行了加仓。
　　分析人士认为，2009年四季度新华优选成长基金曾低位介入ST高陶，今年1月份ST高陶公告重组方案获批使该基金获利不菲，从一季度该基金持续加仓ST股来看，该基金似乎准备在其他ST股上复制ST高陶的成功投资经验。more

14只摘帽股藏机会

　　今年以来，ST股整体走势远远强于大盘。我们对119只ST股票今年1月4日至4月7日的表现进行了统计（包括期间摘帽的ST股，但不包括期间一直停牌、也不包括期间复牌、今年新加入的ST股票），平均涨幅为13.62%，同期沪深300指数的涨幅为-5.28%，ST板块超越大盘近20个百分点。
今年摘帽可能性较大的股票还有以下14只：*ST天方、*ST华控、ST成功、ST松江、*ST鲁北、ST南方、ST惠天、ST宇航、ST四环、ST双马、ST国中、ST中源、ST百花、*ST伊利。另外，像4月12日将公布年报的*ST昌河，通过重组有望恢复上市并摘帽（已更名为中航电子），也可关注。more

挖掘ST股暴利机会的5大技巧
　　资本市场中重组的本质是使资源配置到最有效率的更优秀的企业中。而A股市场，最没有效率的上市公司非ST股莫属。ST股占用了壳资源，失去了盈利功能，也失去了融资功能，也不能为其股东带来回报，所以ST股是没有效率的。但是国内游很多优秀的和盈利能力强的企业，正处在快速发展期，确没有在资本市场融资的资格，所以优秀的企业借壳ST股上市会使资本市场更有效率的，符合市场规律，也是市场的内在需求。因为ST股、亏损股存在被优秀企业借壳的可能，所以ST股可能是一座金矿，里面会牛股频出。下面，我们来研究一下ST股的投资方法。more
 
　　　　 证监会严查重组 ST板块风声鹤唳

重组门槛下半年要加高？
　　严重亏损的垃圾股，非但“垂而不死”，且稍有捕风捉影的重组苗头，立马鸡犬升天。因此，“重组概念”带来的炒作之风，在A股市场上经久不衰地刮着。
　　证监会上市部一人士曾表示，并购重组的决策链条过长，是内幕交易的发源温床。一投行人士表示，一些地方政府的“地方保护主义”，是导致这些亏损公司“垂而不死”的主要原因。
　　在我国资本市场早期，由于能为国有企业争取到上市融资指标是政绩的体现，因此一些地方政府十分看重融资平台，为避免企业退市，总要想方设法盘活“壳”资源。more

治理垃圾股重组正当时
　　 如果ST公司重组参照IPO标准，将大幅提升ST公司的重组门槛。因为《首次发行股票并上市管理办法》明确规定，申请上市人最近3个会计年度净利润必须为正且超3000万元，现金流量净额累计超5000万元或营业收入超3亿元。但看看刚刚复牌的ST厦华，虽然2009年净利润达1亿元，但经营现金为-4.43亿元，净资产为-10亿元。ST厦华还是好的，更多的重组股则完全靠拼拼凑凑的营业外利润、投资收益、财政补贴等扭亏。被誉为最烂股的*ST宏盛，每股净资产-24元多，老大股东和新大股东闹得不可开交，最近居然还传出同本溪矿业重组的消息。如果任凭这样的重组题材横行，这股市还有什么三公原则可言！more

证监会严查借壳重组 ST板块风声鹤唳
　　在中国证券市场，上市容易，退市难。自中国证券市场第一声锣响至今，A股市场上市公司已接近1800家。然而，退市的上市公司却寥寥无几，即便退市仍有重组后复牌的。有统计显示，历年来被戴上ST帽子的公司，80%左右都能够实现扭亏，其中又有20%左右经过重组，脱胎换骨成了另外一家新公司。
　　ST板块之所以被称为“不死鸟”，神奇的是那些ST股票往往在连亏三年、暂停上市后还能继续筹划重组，一年不行再等一年，往往在被暂停上市的两三年后又能“起死回生”，重新恢复上市，这样的股票在A股市场数不胜数，同时造就了许多财富神话。more

连续亏损并暂停上市公司攀升至35家

　　截至5月18日，A股市场暂停上市的公司数量已达到35家。根据现行的交易规则，有四种情形可以导致公司股票暂停上市：（一）公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件；（二）公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载；（三）公司有重大违法行为；（四）公司最近三年连续亏损。
　　在当前35家暂停上市公司中，暂停上市的原因都是因为公司近三年连续亏损，其中ST张铜更是因业绩持续亏损而成为被暂停交易的第一家中小板公司。ST张铜2006年4月25日上市，上市三年半即被暂停交易，“沦落速度”之快令人咋舌。more

截至20日暂停交易的亏损公司
公司名 代码 公司名 代码 公司名 代码
ST金花 600080 *ST鲁北 600727 *ST得亨 600699
ST岷电 600131 S*ST新太 600728 *ST金化 600722
ST秦岭 600217 *ST三联 600898 ST东海A 000613
ST华龙 600242 *ST宝龙 600988 S*ST集琦 000750
*ST中农 600313 ST宝利来 000008 *ST阿继 000922
*ST国祥 600340 SST华新 000010 *ST钛白 002145
*ST国通 600444 *ST盛润A 000030 *ST传媒 000504
*ST拨通 600455 *ST深泰 000034 S*ST光明 000587
SST中纺 600610 *ST汇通 000415 *ST亚太 000691
*ST白猫 600633 *ST张股 000430 *ST锦化 000818
*ST得棉 002072

借壳ST上市门槛趋严 三大行业借壳难如登天

　　4月22日,资本市场上出现首个对拟注入房地产资产“悔婚”的企业。*ST方向公告,因受房地产系列宏观调控政策影响,公司与上海高远置业(集团)有限公司经协商,决定终止双方的合作。
　　据不完全统计,今年以来公布过重组预案的A股上市公司中,涉及地产企业借壳、目前处于停滞状态的达12家。其中新洲集团重组*ST白猫的方案因被归为“房地产公司借壳上市”,迟迟未被监管部门批复。公司已经在5月17日发布公告,自5月25日起暂停上市。more
 
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