全景网8月24日讯 新华龙（603399）今日正式上市交易，银河证券预计首日上市价格为8.32－9.28元，即首日涨幅为6.67%－18.97%。
全景网8月24日讯 新华龙(603399)周五登陆上交所高开90.77%，报14.88元，远超市场预期。此前，全景网统计的券商预测平均价为7.77元。（全景网/杨祖媛）
盘中新华龙因换手率达80%遭到临停。截止收盘，新华龙上涨85.13%，报14.44元，换手率为86.16%。
新股数据
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发行总数（股） |
63,360,000 |
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网上发行（股） |
44,032,000 |
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公司代码 |
603399 |
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发行定价（元） |
7.8 |
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市盈率（倍） |
22.35 |
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行业平均市盈率 |
27.87 |
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所属行业 |
有色金属冶炼及压延加工业 |
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中签率% |
0.591 |
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上市日期 |
2012-08-24 |
新股聚焦
新华龙为国内大型钼业企业，主要从事钼炉料、钼化工、钼金属等钼系列产品的生产、加工、销售业务，具有焙烧、冶炼、钼化工、钼金属深加工一体化的生产能力，同时拥有采矿权和探矿权，并逐步向钼矿采选发展，提升钼矿自给率，形成完整的产业链。公司"N.C.D"商标被辽宁省工商行政管理局认定为辽宁省著名商标，主要客户为国内信誉良好的大中型钢铁企业，客户资源稳定。由于公司钼精矿多为进口且钼金属深加工产能较小，公司毛利率远低于金钼股份等行业龙头。随着公司募投项目达产，公司将形成全产业链优势，毛利率有望得到较大提升。
投资分析
银河证券认为，虽然公司在冶炼产能较大且资源自给率较低，理应给予公司一定的折价，但当前在主板上市的新股首日均有不错表现，结合市场情况综合分析，按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为26--29倍，对应的首日上市价格为8.32－9.28元，公司发行价格为7.8元，则首日涨幅为6.67%－18.97%。
风险提示
（1）主要原材料价格波动风险。近年来钼精矿价格波动巨大，公司虽然在签订销售合同的同时即可以锁定原材料成本，但是仍会对公司钼产品相关生产、销售和贸易业务造成不利影响；（2）宏观经济增长存在不确定性。公司下游产品需求受宏观经济影响，如果经济增长乏力，将给公司的生产和销售带来不利影响。
同行业可比公司估值参考
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股票简称 |
股票代码 |
股价 |
2012年 每股收益 |
2013年 每股收益 |
2012年PE （倍） |
2013年PE （倍） |
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金钼股份 |
601958 |
12.79 |
0.25 |
0.32 |
51.8 |
40.5 |
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铜陵有色 |
000630 |
18.71 |
1.07 |
1.36 |
17.53 |
13.81 |
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江西铜业 |
600362 |
22.06 |
1.93 |
2.21 |
11.43 |
9.98 |
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南山铝业 |
600219 |
6.91 |
0.6 |
0.76 |
11.56 |
9.15 |
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行业平均 |
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0.96 |
1.16 |
23.08 |
18.36 |
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新华龙 |
603399 |
7.8 |
0.33 |
0.42 |
23.64* |
18.57* |
机构合理上市价格估值比较
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机构作者 |
合理价格区间 （A股上市后） |
业绩预测 |
竞争优势/PE估值 |
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长城证券 耿诺 |
7.56元/股-9.36元/股 |
预计公司2012-2014年每股收益分别为0.36、0.47、0.58元 |
公司作为国内钼业龙头正在积极向上下游扩张，参考相关上市公司及行业平均水平，给予21-26倍估值水平相对合理 |
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海通证券 刘博、施毅 |
6.67-8.34元 |
预测公司2012-2014年的EPS分别为0.33元、0.42元和0.50元 |
给予公司2012年20-25倍PE的估值水平 |
（全景网/涂蔚宏 整理）
