全景网3月9日讯 周二，A股低开低走，让投资者普遍对反弹的谨慎情绪正中下怀，目前正值两会期间，综合消息面因素观察，因本周恰好是两会结束的时间段，市场似乎在等待消息面的进一步明朗化。成交量的萎缩，表明市场整体的观望情绪比较浓重。机遇方面，最近，减征个税、消费补贴、城镇化建设等议题成为“两会”上的热词。市场人士普遍认为，以上议题将对整个大消费板块构成巨大的中长期利好支撑。家电行业、汽车制造、商业百货、酒店旅游、酿酒食品等消费升级题材将越来越得到投资各方的高度关注。

 【市场因素深度解析】 制约行情良性发展的五大困惑　

 【两会后行情掘金点】 两会热议促民生 大消费概念呼之欲出

 【资金布局揭秘】     两会概念股躁动 资金或已提前布局

                      保险资金提前布局低碳经济概念股

                      国家队：社保基金青睐大消费概念 加仓钢铁化工股

 【五大板块现良机】   酒店旅游:开始步入十年黄金岁月

                      酿酒食品:消费持续升温业绩高增长可期

                      酿酒食品:消费持续升温业绩高增长可期

                      家电行业：新能效标准加速产业升级

                      汽车行业:产业链刚起步中长期有机会

 【反弹真实性】       警惕可能出现的疾风暴雨式的长阴
　　                  有迹象预示周一的涨势无法持久

　                  　虽有反弹，但后市依然不乐观

 【行情走强条件】     放量突破5日线是大盘走强的前提条件

 【当前策略】         郑眼看盘：攻势较难持久 可逢高暂抛

 【后市研判】         两会期间震荡后两会行情可期

                      风险仍未释放 大盘或将顺势下探3000点？

　　                  升不易跌也难 多空拉锯三千点
　                  　机构眼中的走势：3000点上方震荡整固

　　制约行情良性发展的五大困惑　

　　周一沪市大盘在消息面偏暖的市场态势下，走出了跳空高开挑战5日均线的平稳运行走势。银行地产股的集体反弹，对大盘的稳定起到了至关重要的作用。但银行地产的强势表现，并不能激发市场的交投热情。市场的炒作重心，依然有赖于以科技股为核心的“业绩%2B题材”概念板块的再次崛起。成交量，明显成为后市行情演绎的风向标。没有成交量的配合，大盘将难有作为。

　　目前正值两会期间，消息面偏多是可以预期的，外围市场的良性运行态势也有利于行情的向上演绎。综合消息面因素观察，因本周恰好是两会结束的时间段，市场似乎在等待消息面的进一步明朗化。成交量的萎缩，表明市场整体的观望情绪比较浓重。市场在观望什么？一方面，在等待消息面，特别是政策面的明朗。另一方面，在等待技术面的方向性运行趋势的选择。而实际上这两方面是相辅相成的，技术面永远要屈从于基本面。

　　当前，成交量的明显萎缩，表明市场普遍存在着几大困惑：

　　第一大困惑：今年的基本面状况，是喜？是忧？还是喜忧参半？

　　温总的定性是：“今年的经济形势是最复杂的一年”。“最复杂”体现在什么地方？几个“两难”最能够说明：1，产能过剩与消费不足。2，扶持新兴产业与保证就业。3，管理通胀预期与保持积极财政政策和适度宽松的货币政策。4，外贸复苏遭遇贸易摩擦和人民币升值压力。5，保持经济平稳较快发展与提升经济发展质量。以上这些方面明显存在着两难的选择，也是经济形势复杂性的集中体现。

　　认识了形势的复杂性，对问题有准确的把握。我们相信，政府有驾驭全局的能力和解决问题的战略部署。《政府工作报告》所提出的一组经济发展计划的数据，清晰的展现了今年经济运行的基本格局：即保证经济平稳较快发展。

　　综合各方面因素观察，中国经济已经进入新一轮扩张性上升周期。总体上，今年我国经济基本面整体特征是：喜忧参半，喜大于忧。担心基本面出现大的变故或者大的转折，是多余的。

　　第二大困惑：股市目前的实际状况是存在明显泡沫还是估值合理？

　　有相当大的一部分投资者是以1664点的眼光来衡量当下的股市估值水平，因此担心大盘会产生创新低的二次探底过程。这明显属于刻舟求剑式的呆板的思考问题的方式。1664点时，经济处在明显恶化的下行趋势中。当前的经济处在良好的上升势头。这是最明显的市场环境。1664点时，许多个股业绩滑坡厉害，虽然价格已经处在相当低的水平，但市盈率依然高企。现在部分个股自1664点以来已经上涨了2-3倍，甚至更多，但估值水平依然合理，增长预期还在不断上升。

　　当然我们也不能排除部分缺乏业绩支撑的个股，目前正面临着巨大的风险。但是，从整体上而言，20倍左右的市盈率水平，GDP8％的增长速度，都足以说明，当前的股市，处在较为合理的估值水平上。

　　第三大困惑：加息周期何时降临，对股市影响几何？

　　加息预期，是困扰在股市之中的一层挥之不去的阴霾。综合国内外的各种因素，特别是当前CPI的运行趋势，二季度之前加息的可能性非常低。但是今年进行两到三次小幅度加息是基本可以确定的。加息对股市具有转折性影响，但当前市场对加息预期已经有相当程度的消化。在加息周期还没有落地之前的这段时间，市场虽有心理压力，但市场会在空档期有一个相对比较良好的表现机会。

　　第四大困惑：银行补充资本充足率对股市的影响到底有多大？

　　补充资本充足率问题，一直是困扰行情发展的重要利空因素。据王岐山副总理分析，目前银行需要再融资的资金规模达8000亿左右，市场难以承受。也就是说，银行想主要通过股市直接再融资，几无可能！股市也会明确的予以抵制。况且，从另一个角度看，行情低迷时，大规模直接融资的市场环境是不存在的，只有市场走好了，再融资才可能得以施行。因此，补充资本充足率问题，并没有想象中那么严重，对股市的压力也没有那么巨大。

　　第五大困惑：当前的中线技术指标尚无明显好转的迹象，会否二次探底？

　　正是许多投资者担心大盘会出现二次探底走势，所以持观望态度。从纯粹的技术指标观察，周线指标正在逐步好转，月线指标还处在空头排列。但月线指标存在严重滞后的现象，更多的应以周线为依据进行研判。周线走好的迹象越来越明显。

　　从市场的平均持筹成本分析，指数的2550点-2639点区域，是市场的整体持仓成本区，想跌破该区域，除非经济形势出现逆转，否则，几无出现的可能性。

　　当大家从这些困惑中解脱出来是，会发现其实股市正孕育着明显的机会。而机会存在于政策扶持的重点区域和重点行业之中。

　　从大盘短线的运行态势看，缩量反弹，遇阻于5日均线，后市还难免一跌。只有放量站稳3060点之上，短线趋势才会明显好转。量能依然是关注的焦点。（中国证券网 蔡明明）