一、上周市场回顾:

　　上周整体是大跌之后震荡整理的态势。周一两市缩量回调,沪指低开后下探,而后缓慢小幅爬升,翻红未果。创业板同样下探后创下跌以来新低,而后反身向上收于当日最高点。周二,受MLF影响,早盘平开快速上冲后开始震荡下落,于午后达到低点,临近尾盘略放量上攻,纷纷收于今日最高点,整体量能继续萎缩。周三,沪指高开,早盘一波下挫后迎来反弹,临近午盘沪指横盘震荡,尾盘空头压境,收盘微跌。创业板走势趋同,较主板强势,尾盘跳水。周四,沪市小幅高开后缓慢震荡下行,在2点钟尾盘被券商护盘拉起,但是翻红失败。创业板振幅大于主板,相对更快速的回落后反弹也更有力度,尾盘成功翻红。周五,两市继续缩量震荡,沪市低开后翻红,午盘翻绿震荡,最终收出一根假阳线。创业板走势弱于主板,早盘上冲后快速回落,几乎收于当日最低点。

　　截至上周五收市,上证综指收报2938.45,收跌0.7%,跌幅20.79点。创业板指收报2138.74,收涨0.08%,涨幅1.81点。深证成指收报10141.54,下跌0.1%,跌幅10.22点。

　　对于后市走势,中投在线研究中心了解到,大部分私募机构认为,现在整体是一个上下两难的局面,没有明显系统性风险,但也不具备反弹向上的动力。短期大概率还是会在现在这个位置继续盘整,量能萎缩到极致的时候可能会有一定的反抽动作。但大幅的动作还是要看外部环境的变化。部分私募相对而言对中长期更为看好,已经开始考虑左侧交易的方法,挖掘公司个股,提前埋伏。仓位方面,因市场基本维持不动,多数私募机构未进行加减仓操作。

　　二、一周私募焦点:

　　私募涉公路径待解 多位私募大佬静候城外

　　近期,汇安基金作为首家纯自然人持股的公募基金公司获批成立,成为市场热点。与此同时,此前备受关注的私募大佬设立公募基金公司的申请进度却依旧没有更新。证监会最新进度公示显示,截至4月22日,有30家新基金公司申请待批,发起名单中包括不少知名私募机构。业内人士推测,由于私募基金设立公募基金公司存在诸如风控等障碍,或需要更加独立和严格的一套审核标准,知情人士甚至表示不排除有机构为了获得公募牌照而放弃私募身份、彻底“私转公”的可能。

　　黑色系大跌 部分多头私募已提前减仓

　　从25日起,黑色系品种集体大跌,包括之前一直坚挺的焦煤。大跌让部分空头期货私募松了一口气,在他们看来,疯涨不过是阶段性反弹,期货牛市并未来临。随着一些负面因素的出现,投机资金获利了结,期货熊市仍将延续。而一些此前做多的期货私募表示,他们早在一周前就已经减仓。

　　期货私募顺势调整策略 农产品黑色系仍有机会

　　商品期货成为近期市场绝对的焦点,就连某专注股票策略的百亿级私募掌舵人也在近期的一次高端论坛称,今年行情非常适合商品期货策略和股票市场中性策略的“混搭”。数据显示,仅4月前三周,在如火如荼的期市背景下,CTA基金的平均收益(单账户除外)为2.9%,而首尾相差近50%。对于期市后市的走向,部分私募总体认为仍会有惊喜,工业品未来的价格波动仍然可以期待,而农产品已经进入春夏之交天气影响产量的关键时期,短期也许会给CTA产品带来惊喜。

　　多只次新股获公私募基金追捧 润欣科技受欢迎

　　随着上市公司一季报的陆续披露,部分受到基金私募青睐的次新股显露出来。润欣科技、盛天网络、通合科技、久远银海、金徽酒等个股一季度被基金私募大举买入。润欣科技一季报显示,前十大流通股东中,除一名个人投资者外,全是基金、私募等机构投资者,长盛电子信息主题、长盛创新先锋、工银生态环境、卧龙一期、卧龙六期等9只公私募基金现身其中。

　　前海人寿等险企逼近举牌红线 私募不甘其后

　　据梳理近百家被举牌的上市公司后发现,2015年下半年掀起增持狂潮的险资继续悄然加仓,前海人寿、安邦等险企对一些上市公司的持股比例已逼近新的举牌红线;紫光集团则“隐秘”增持其相中标的; 崔军旗下的上海宝银也在加速布局。

　　壳公司坐地起价成奇观 私募揭秘背后秘密

　　“一壳难求”正成为资本市场上的奇观,如今,甚至疯狂到跟壳公司老板见面也要价千万。据调查发现,A股约47家具备壳资源潜力公司,自3月份来股价普涨约四成。4月21日,一家大型券商投行部总经理郑先生向长江商报记者表示,今年3月份以来,各路资本爆炒壳资源,导致一些垃圾壳公司、僵尸企业股价被炒上了天。

　　五一大限即至 逾万私募难破注销危局

　　今年2月发布的私募“备案新规”所划定,要求私募管理人在规定期限内完成首只产品备案,否则将注销私募基金管理人登记,其中已登记满1年的私募管理人的截止时间是5月1日;不满1年的则截至8月1日。据了解,新规实施以来私募备案登记的通过率仅为10%,众多私募公司所提交材料未能通过审核。

　　一半私募大佬基金从业考试挂科

　　无论你是管理千亿资产的私募大佬,还是刚刚迈入基金圈的新人,又或是万众瞩目的明星,均需持证上岗。2016年4月23日,基金从业人员资格考试2016年第一次全国统一考试在全国48个城市开考。四天之后,4月27日上午10点,考试成绩出炉。根据基金业协会公布的数据,科目二《证券投资基金基础知识》总体通过率28.95%,仅为上次的一半。

　　三、上周私募业绩

　　上周市场震荡中微跌,阳光私募基金业绩仍旧低迷。中投在线研究中心统计,上周有净值更新的私募基金中,收益率在1%以上的为245只,相比此前一周的119只虽略有增加,但相比以往收益率过1%的动辄上千只,上周业绩仍未得到恢复;收益率在10%以上的产品为17只,其中8只产品增幅超过20%,与前一周大致持平;上周收益率最高的两只产品分别增长60.91%与52.69%,而此有一周还有两只产品收益率翻倍,分别达131.20%与115.59%。同时,负收益的产品却大幅增加,下跌超过1%的产品远超过千只,大由超过此前一周的676只;有72只产品下跌在10%以上,其中9只下跌超过20%,而此前一周分别为27只、4只;跌幅最多的为55.15%,此前一周为63.80%。

　　按投资类型来看,上周股票型阳光私募基金产品业绩略有上升,但远未补回下跌前的缺口。统计显示,收益率在1%以上的私募基金产品为181只,而此前一周仅为64只;收益率在10%以上的产品为8只,其中仅3只产品增幅超过20%,收益率最高的为60.91%;而此前一周仅4只收益率在10%以上,最高为52.69%。不过,上周负收益的产品却明显增加,下跌超过1%的产品在千只以上,而此前一周为544只;有52只股票型产品下跌在10%以上,而此前一周只有17只;上周有5只产品跌幅超过20%,最多下跌了39.68%,而此前一周下跌最多为24.66%。

　　其他概念类基金来看,量化型私募基金上周业绩有所回升。有净值公布的产品来看,取得正收益的量化产品为97只,较此前一周的38只有所增加; 其中32只产品收益率在1%以上,此前一周只有17只;有3只产品收益率在10%以上,最高增长52.69%。负收益的量化私募产品也明显增加,上周有315只产品录得下跌,其中129只下跌在1%以上,而此前一周分别为86只、40只;但仅有一只产品跌幅超过10%,下跌最多为10.11%,与此前一周大致持平。

　　FOF产品上周有净值公布的产品中,正收益产品增加至22只,此前一周只有9只;但只有2只产品收益率在1%以上,最高增长8.74%,此前一周收益最高为6.01%;负收益的FOF产品却达到41只,此前一周仅有6只;有24只产品下跌在1%以上,最多下跌了12.14%,而此前一周只有3只下跌超过1%,最多下跌11.91%。

　　债券类阳光私募上周业绩略有上升,有净值更新的产品中,有37只获得正收益,但其中仅2只产品增幅超过1%,而此前一周分别为13只、3只;上周收益最高仅增长3.77%,略高于此前一周的2.19%。负收益的产品数量却未减少,46只产品收益为负,相比此前一周的24只明显增加;其中有3只产品下跌在1%以上,最多下跌2.52%,与此前一周大致持平。货币市场基金来看,收益率在0.06%-0.04%之间。

　　四、上周私募持仓变动情况:

　　由于上周市场基本维持不动,多数私募机构持观望态度,未有较大的加减仓操作。

　　和聚投资:对后市行情依然保持短期谨慎、中长期乐观的判断。策略上短期谨慎参与,研究重点以成长股为主,同时部分兼顾周期性机会。

　　泰旸资产:权益仓位保持在中低水平。

　　五、下周市场展望:

　　下周交易提示:

　　国家队成为40家公司第一大流通股东

　　上市公司今年一季报披露接近尾声,截至4月28日,从已披露一季报的上市公司前十大流通股东数据来看,国家队成为40家公司第一大流通股东。其中,中央汇金投资有限责任公司为中国银行、软控股份第一大流通股东;汇金公司的全资子公司中央汇金资产管理有限责任公司则现身逾30家公司的第一大流通股东;中国证券金融股份有限公司现身浙能电力、贵人鸟的第一大流通股东。

　　下周3只新股上市申购

　　根据监管层安排,下周3只新股上市申购。其中,威龙股份(603779)将于5月4日(周三)在上交所上市申购,总发行数量5020万股;百利科技(603959)于5月5日(周四)上市申购,总发行数量5600万股;四方冷链将于5月6日上市申购,总发行数5170万股。

　　私募看后市:

　　本周市场走势让人昏昏欲睡,量能不济,振幅也比较微小。于是大部分私募采取了自上而下的方式,开始筛选公司质地,或者组织调研,等待左侧交易的机会。普遍看法并不过分悲观,认为经济和市场的宏观环境不具备恐慌性下跌的基础,却也不乐观,认为市场处于上下两难的境地。但也有部分私募保持中长期相对乐观的看法,考虑逢低布局。

　　重阳投资陈苏明:自去年6月以来三轮下跌带来的阴影依然存在,但鉴于目前不错的宏观经济及货币环境,市场大概率不会重现非理性大跌,他相信二季度后货币政策依然会保持适度宽松状态。面对经济数据超预期和外围市场回暖,市场该涨不涨,之前又在没有实质利空的情况下暴跌,说明市场非常敏感。

　　朱雀投资:认同“存量博弈”特征。他认为,目前市场只是存量资金在估值区间来回博弈震荡而已,在现有经济环境回暖、汇率稳定的情况下,投资者现在没必要太过悲观,上证指数的底部大概率也在不断抬高。

　　源乐晟投资曾晓洁:市场短期已由单边下跌转为震荡,中期市场则将重回“阿尔法”,长期来看,居民资产配置结构变化将带来长期牛市。因为,经过市场几轮大幅度调整后,部分行业和个股已逐步进入估值合理区。包括金融、地产及必需消费品在内。当前资本市场的参与者已经出现变化,绝对收益资金已经逐渐占据主导地位,而多数绝对收益资金都是右侧交易,此时左侧交易的价值凸显。

　　星石投资杨玲:市场既不可能迎来类似2008点的V形反转,也不太会像2013年典型的主板熊、创业板牛,更大概率会是一个结构化的行情。指数在震荡中上行,价值股和成长股都会迎来一定的投资机会。

　　泓信投资尹克: A股本轮反弹行情并未结束,维持3300点反弹目标不变,但对中长期持谨慎态度,目前估值仍然偏高。不会有反转行情,震荡盘整的概率更大一些,今年将坚持“轻贝塔,重阿尔法”的投资逻辑。

　　深圳翼虎投资余定恒:外部美元加息预期延迟,人民币贬值预期稳定,所以外部冲击不用担心,如果内部通胀预期可控,货币政策则不会收紧,资本市场即不会有单边下行的压力。从悲观到中性的修复,市场边际的力量在缩小,近期的调整是今年全年盈利的分水岭,把握调整过程中买入的机会,今年才有可能全年赚大钱。这一轮调整的空间十分有限,从上周开始的调整反而是为投资人赚钱的绝佳的窗口期。

　　展博投资陈锋: 存在中长期投资机会,7年后中国的GDP总量有望达到16万亿美元,届时中国的证券化率也明显提升,参照美国的市场规模,A股市值有望接近现在规模的3倍,市值提升空间巨大。而新兴主导产业的崛起是牛市的根本驱动力,未来新兴产业将成为中国的支柱产业。此外消费和服务的占比提升成为经济转型和增长的动力。消费继续提升空间以及结构升级潜力都还很大。

　　北京盘鼎基金房杨凯:经过3月的蜜月期,大量的公募、私募会迅速加仓,但因为这仍然是一个存量博弈的市场,上涨后会形成一个放空区间,上演“弹簧逻辑”,即当存量市场短期内当被拉到一定程度后,会加速回到原来的均衡状态,而非继续上涨,所以涨的时候肯定会跑,而不是追高。不过,市场也不具备太大的做空环境,箱体震荡的概率大,中期是否见顶,现在判断尚早。

　　泰旸资产:展望二季度,应该没有系统性风险,仍需密切关注通胀回升过快引发政策收紧预期的影响。20日A股大跌之际他们则逢低增持了直播娱乐、互联网金融 、VR、涨价等主题,并积极加仓高折价高分红封基 。

　　和聚投资:从信息层面看,深港通开通时点受关注。目前深圳市场中小创股票居多,整体估值偏高,因此南向交易或更具吸引力,造成A股资金分流。高估值中小票承压。其次,短期流动性没有改善,尽管上周四以来持续进行中期流动性投放,但短期利率仍持续上涨,给市场造成压力。另外,短期市场缺乏进一步催化,利好出尽造成获利盘压力较大。此次下跌属于自然回调,不必过分恐慌,短期并没有明显的利好或利空因素。