最近大盘又在起幺蛾子了，在好不容易站上3000点以后，一根大阴线将上证指数打回原型。4月20日，大盘一天跌掉70点，最低从3050点直接跌到2905点，之后便一直在3000点以下徘徊。随着五一劳动节的来临，5月大盘究竟如何演绎，成为了当下投资者最为关心的话题之一。

　　机会篇

　　机会

　　无人驾驶

　　推荐理由：一季度基金重仓无人驾驶，各国商讨驾驶政策。

　　基金扎堆买入 题材股的下一个“风口”

　　无人驾驶逐渐成为继虚拟现实后的资本市场另一个“风口”。二级市场上，今年以来市场明显加大了对无人驾驶概念股的关注力度，相关个股更是反复走强。在近期市场持续震荡过程中，无人驾驶概念股普遍跟风调整。在业内人士看来，资金今年明显流入无人驾驶板块，个股回调过程中为投资者提供了更佳的布局时机。根据上市公司年报及季报，巨星科技、万安科技、双林股份、盛路通信、拓普集团、中原内配等个股被多只基金扎推持有。

　　近期开幕的第十四届北京国际车展吸引了来自14个国家和地区的1600多家参展商。其中，无人驾驶汽车成为本届车展的最大亮点，特别是以长安汽车、北汽集团、上汽集团为代表的自主品牌车企纷纷展示了自己的无人驾驶汽车。

　　无人驾驶汽车近来热度不低，全球知名的汽车制造商都在研发自动驾驶技术。尤其是自2015年12月百度无人驾驶汽车路测以来，与无人驾驶相关的各种事件与报道层出不穷。大众、通用与丰田等二十家车企在美国相关部门推动下签下协议，到2022年前将自动制动系统作为标准配置；英国政府宣布将于2017年开始在高速公路上测试无人驾驶汽车；通用汽车10亿美元收购一家无人驾驶技术公司；百度将在美国进行无人驾驶测试等等。中泰证券分析师曾朵红判断2016年将是无人驾驶汽车元年，主题性投资机会将贯穿全年，投资者可积极把握好节奏。

　　在无人驾驶产业快速发展同时，离不开政策的支持。在行业人士看来各国政策持续催化，“资金支持+法律放宽”推动无人驾驶发展。无人驾驶潜力巨大，不仅可以方便出行，降低交通事故，而且对交通物流等行业商业模式造成的影响。各国纷纷抓紧商讨无人驾驶政策的制定，通过研发支持、产业推广、法规保障持续催化无人驾驶的发展。

　　无论从年初的CES展还是即将到来的北京车展来看，无人驾驶已经成为科技产业和汽车产业公认的历史性机遇。安信证券分析师胡又文指出，近期我们也看到全球各国均在政策法规上努力为无人驾驶解除瓶颈，推进其进入实用。坚定看好这一人工智能落地最快、空间最大的应用场景，重点推荐四维图新、东软集团、科大讯飞，建议关注千方科技、双林股份、捷顺科技、安居宝、数字政通、索菱股份、盛路通信等。

　　潜力股精选

　　东软集团(600718)

　　自动驾驶技术领先

　　公司2015年净利润同比增长51.10%符合预期。国泰君安证券分析师符健指出，无人驾驶方面，公司在高级驾驶辅助系统、汽车自动驾驶系统及车联网服务相关领域中有较强的技术优势，结合公司的客户资源优势和产业发展浪潮来袭，有望成为新的业绩爆发点。互联网医疗方面，公司在公共卫生和医院信息化领域持续保持市场领导者地位，全国首家云医院“宁波云医院”正式运营后，云医院项目有望在全国范围内落地。

　　千方科技(002373)

　　积极布局智能驾驶

　　2016年一季度公司实现营业收入同比增长38.04%，净利润同比增长25.74%。同时，公司预计上半年净利润变动幅度为15%-35%。渤海证券分析师齐艳莉指出，公司已开始向平台运营服务商稳步转型，从G端向B端和C端的平台运营业务不断推进，加之公司积极布局智能汽车、无人驾驶领域，将进一步丰富公司大交通生态体系，未来依托大交通生态的加速变现值得期待。

　　双林股份(300100)

　　与双林集团合作

　　公司2015年净利率同比增加1个百分点，连续两年上升显示出公司盈利能力逐步回升。广发证券分析师张乐指出，2014年10月公司投资新大洋电动，2016年1月，公司完成对德洋电子51%股权的收购，借助两者进入新能源汽车领域。2015年2月，公司拟与上海天奕达出资成立宁波鹰眼，主营辅助驾驶产品及车联网产品，进入智能汽车领域。日前公司发布公告，双林集团或择机投资布局电动汽车分时租赁、车联网等新兴产业项目，已为未来的发展提前布局。新能源汽车、智能汽车业务的推进或是公司股价进一步提升的催化剂。

　　机会

　　券商

　　推荐理由：回调后券商板块市净率重回2.0倍以下，大券商市净率仍在1.5-1.6倍之间。

　　业绩拐点出现 板块市净率重回2倍

　　由于1、2月份券商遭遇成交量萎缩，两融余额快速下滑，行情遭遇股灾3.0，全行业出现业绩大幅下滑，甚至一些券商出现亏损。兴业证券分析师吴畏表示，一季报陆续公布，券商行业同比环比都较为惨淡，但3月份业绩的大幅回升意味着市场热度上升的势头已现，自营风险逐步释放，往后的业绩预期不再悲观。

　　就一季度来看，随着大盘年初大跌后企稳回升，券商经纪业务、自营业务等集体回暖。券商1月业绩低点已现，3月继续延续2月份以来的环比高增长态势，短周期业绩回升有望成为券商板块估值回升的催化。截至目前，上市券商3月财务数据简报显示，券商3月累计实现营业收入251亿，较上月126亿环比大涨99%，累计实现净利润129亿，较上月49亿环比大涨166%。从去年市场大幅回调以来，3月券商业绩创出单月最大涨幅。

　　而二级市场上，由于券商业绩大幅波动，其今年以来纷纷出现明显调整，板块跌幅也位列所有行业前列。但随着券商业绩拐点的出现，市场预期逐渐好转，券商股有望再次成为反弹的急先锋。中信建投证券分析师杨荣认为，3月报券商环比锐增的业绩将为市场注入新动力，且回调后券商板块市净率重回2.0倍以下，大券商市净率仍在1.5-1.6倍之间，有望在短暂回调后继续进行估值修复。

　　长江证券分析师蒲东君也表示，市场持续震荡，券商业绩波动或较大，重视监管政策方向以及券商新业务布局和传统业务模式创新。对于3月券商业绩环比高增长，市场预期较为一致，不同于A股回暖驱动，市场更加关注券商创新业务以及新业务模式。认为在监管层优化行业风险监管指标完善表内表外监管的背景下，创新业务以及政策值得关注，杠杆率上限或有提升将明显增加券商业务活性以及最大化资金使用效率，以资金和风险为监管对象的风控方式将会推动券商极大整合原有业务线条增强业务的互通互联。推荐投行和资管业务突出的华泰证券、广发证券和招商证券。

　　潜力股精选

　　东兴证券(601198)

　　东方资产唯一上市平台

　　公司控股股东东方资产是财政部直接持有的四大金融资产管理公司之一，依托东方资产强大的综合性金融服务平台，公司前期在投资银行、资产管理、投资等多项业务条线与东方资产及其旗下平台公司开展协同业务，取得了良好的收益。中银国际证券分析师魏涛指出，公司作为东方资产旗下唯一的上市平台，未来将进一步共享东方资产及其下属公司范围内的客户、品牌、渠道、产品等资源。

　　华泰证券(601688)

　　“互联网+低佣金”战略

　　东兴证券分析师齐瑞娟认为，经纪业务占有率稳居行业第一位是公司最大的核心竞争力，综合佣金率率先触底，坚实的客户基础和市场影响力为公司其他业务发展打下坚实基础，公司投顾理财和财富管理、融资融券、资产管理和衍生品业务等都会充分享受协同效应；公司大资管战略稳步推进，主动资产能力不断增强，南方基金和华泰柏瑞基金有望贡献协同效应。

　　招商证券(600999)

　　投行业务持续发力

　　公司2015年实现高速增长，公司加快经纪业务向财富管理转型，经纪佣金率为万分之5.3，高于行业均值万分之5.0。此外公司投行业务持续发力。2015年公司股权融资规模478亿元，同比提升140.84%，市占率升至4.72%，债券承销锦上添花。长江证券分析师蒲东君表示，公司借力“互联网+”满足客户多样性需求；投行业务大力拓展资产证券化，2015年发行规模市场排名第一；同时证券托管业务排名第一，创新驱动战略基本形成，公司将享受创新红利。

　　机会

　　机器人

　　推荐理由：多部委联合印发《机器人产业发展规划(2016-2020年)》，引导我国机器人产业快速健康可持续发展。

　　产业政策全力支持 集成细分龙头最有潜力

　　4月6日工信部官网显示，工信部、国家发改委和财政部联合印发了《机器人产业发展规划 (2016-2020年)》，引导我国机器人产业快速健康可持续发展。《规划》提出了产业发展五年总体目标：形成较为完善的机器人产业体系。技术创新能力和国际竞争能力明显增强，产品性能和质量达到国际同类水平，关键零部件取得重大突破，基本满足市场需求。并从产业规模持续增长、技术水平显著提升、关键零部件取得重大突破、集成应用取得显著成效等四个方面提出了具体目标。《规划》的发布将加速提升机器人产业的集中度，利好细分行业龙头。有券商指出，虽然我国已将机器人作为国家战略新兴产业之一，但目前机器人产业体系还有待完善，规模、质量仍与外资差距较大，预计未来国家将集中力量培育少数细分行业龙头，看好具有核心竞争力的机器人本体生产商以及核心零部件制造商。

　　随着政策的持续支持，相关企业将迎来黄金发展期。有业内人士预计市场在未来4年仍能以30%左右的增速实现高成长；另外，机器人本体和系统集成市场也有望在2020年达到2000亿元的规模。下游行业应用也将从早前的汽车逐步渗透到3C、家电、物流自动化、食品医药制造等。

　　展望2016年，国金证券分析师潘贻立认为在《中国制造2025》不断推进的大背景下，机器人产业十三五规划已经出台、服务机器人专业委员会正在筹备、国家机器人检测与评定中心正在组建，产业发展的有利因素不断积聚，机器人行业持续健康发展可期。

　　东吴证券分析师陈显帆表示，《规划》提出统筹资源提升机器人产业集中度、加大财税支持、拓宽投融渠道、市场人才建设、国际合作等6项政策全面大力支持机器人产业快速发展。看好具核心竞争力、高成长潜力的系统集成细分龙头，看好劳动密集型的3C、物流自动化行业应用放量。机器人本体制造推荐关注机器人、埃斯顿；核心零部件推荐关注双环传动、华中数控；重点行业应用关注天奇股份、黄河旋风、东富龙、卓翼科技。

　　潜力股精选

　　机器人(300024)

　　一季度营收继续增长

　　公司受到宏观经济回暖及产能增加的影响，一季度营收增速高于2015年全年的营收增速。截止一季度末，公司预收款项9682.55万元，同比增长61.36%，显示公司新签项目同比大幅增加。随着公司募投项目的逐渐达产，公司未来三年收入增速有望回升至15%-20%区间。东兴证券分析师施名轩指出，公司是国内工业机器人及智能装备龙头企业，是工业4.0领域的标杆企业，将充分受益于行业的高速发展。

　　双环传动(002472)

　　3亿投向工业机器人RV减速器项目

　　东吴证券分析师陈显帆指出，公司非公开发行股票募资12亿，其中6亿元投向轨交齿轮、新能源汽车齿轮、自动变速器齿轮项目。其中募投中3亿元投向工业机器人RV减速器项目，2016年有望达到1万台产能，募投项目2年达产将于2017年建成，规划建成3年后完全达产，打破日本纳博的垄断地位和实现进口替代指日可待。

　　埃斯顿(002747)

　　核心控制部件业务

　　公司贯彻双核+双轮驱动的发展战略。双核之中智能装备核心控制部件业务占比83.68%，而工业机器人及智能制造系统业务占比16.32%。长城证券分析师曲小溪表示，公司利用资本市场平台，在内生性发展基础上寻求外延并购，联手上汽建立产业基金，未来有望促进公司工业机器人及智能制造系统业务切入汽车领域。考虑到公司之前的收购，未来有望利用其产生的技术协同效应，加强公司在机器人智能化视觉应用领域的实力。