围绕市场一直诟病的上市公司“超募”现象，管理层再度开出药方，21日证监会发布上市公司监管指引第2号，放松对上市公司闲置募集资金的限制。

　　指引明确，允许上市公司用闲置资金购买安全性高、流动性好的投资产品，包括国债和银行理财产品等，业内人士认为该消息同时利好股市和债市。

　　疏导超募资金，利好A股

　　自2009年新一轮IPO重启至今，“三高”现象（高发行价、高发行市盈率、超高募集资金）一直被市场指责。进入2012年下半年，随着市场下跌，高发行价和高市盈率现象逐渐消失，但超高的募集资金仍无法得到解决。据统计，截至12月17日，仅在深圳交易所上市的公司累计超募金额已经达到3099亿元，几乎相当于80只公募基金的募资总额。

　　瑞银投资刘东升认为，按照原有规定，上市公司超募的钱只能存银行，用来补充临时流动资金或偿还银行贷款都需要走繁琐程序。对于企业而言，有大量现金囤积于账面并非好事，会直接降低每股收益率以及企业运转效率。

　　而证监会本次允许上市公司使用闲置募集资金购买安全性高、流动性好的投资产品，但强调应提供保本承诺，不得影响募集资金投资计划正常进行。这等于为超募资金开辟了新的投资途径，为上市公司开辟新的盈利点，利好A股市场。

　　补充债市资金，利好债市

　　业内人士普遍认为，该指引盘活了市场中潜在的一大块流动资金，对债市也构成较为明确的利好。

　　广发基金固定收益部总经理、广发纯债基金经理张芊表示，上市公司超募资金进入债市，不但在资金总量上推动债市继续走好，且管理层这一指引也进一步明确了加快发展债券市场的态度。

　　近期GDP开始缓慢回升，但由于出口和地产投资增长放缓，资本的投放效率和增速都呈下降趋势，一般在这种情况下，债券市场的投资收益率会高于风险市场，因此，管理层的指引允许上市公司将超募资金投入固定收益类债券，是一种成熟稳健的考虑，也将对债券市场构成较为明确的政策性导向。

　　本报主任记者 于涛