2008年发源于美国的那场金融危机席卷全球之后，新兴市场国家成为拉动全球经济走出那段阴影的引擎，从那时起，人们对新兴市场国家再一次刮目相看。此后的欧债危机、日本和美国的债务问题让人们更是对发达经济体失去了原有的信心。但是，我们看一下新兴市场，你会发现，在它今天快速成长的过去，其实，债务问题曾经上演。

　　最典型的是发生在1998年8月的俄罗斯主权债务违约事件。由于持续的经济下滑，债务重重，俄罗斯政府宣布美元债券违约。当时这个国家的最大债权国包括德国在内，由于俄罗斯的主权债务违约使金融市场产生剧烈动荡，卢布大幅贬值。

　　在俄罗斯债务违约后，时间不过一年，这个国家便开始转身，国际资本又开始青睐这个国家，俄罗斯也开始出现长达数年的经济繁荣，并成为“金砖”中的一块。

　　但也许是曾经的违约事件给这个国家带来深刻的教训，直到今天，俄罗斯都不愿意成为一个债务重重的国家，在俄罗斯总统普京的眼里，“无债一身轻”应该成为这个国家发展的竞争优势。而且，俄罗斯表示要到2015年“消灭”赤字。

　　在“金砖国家”中，2002年巴西也曾出现过主权债务风险事件，但最终并没有真实的违约，在当时，这个国家的主权评级遭遇下调，国债收益率大幅提高。

　　反观这些国家在债务违约或风险事件发生之前，大多伴随着经济萧条，同时，银行系统问题重重，政府财政状况极度恶化。

　　在新兴市场里的其他国家，有着违约记录的大事件出现在阿根廷。2001年年底阿根廷出现债务危机，第二年年初由于当时的政府财政严重失衡爆发了主权债务违约。

　　但是，相关数据显示，在此后的多年里，阿根廷的经济却又开始保持多年的高速增长。

　　这种情形有点像有过违约记录的俄罗斯。

　　另外，在新兴市场经济体里面，上个世纪70年代，拉美地区为了发展经济，曾经大举借债。但不过10年，这个地区普遍爆发了债务危机，许多国家都无法按期还债，要重新进行债务安排。

　　在新兴市场“新兴”起来的时候，回望它们走过的路，这些国家也的确像成长中的孩子，曾经跌过跟头，有过实实在在的教训。

　　教训应该吸取，这应该是很好的一课，就像当今的俄罗斯，不再喜欢用负债来发展经济。但是，负债发展经济的时候，学会平衡与管理，这是政治家们要学习的重要一课。