持币待购需求释放传媒行业
　　进入8月之后，成交量环比较7月小幅回升，但较6月仍有一定回落。9月份推盘环比上升，若去化速度保持不变，销量将环比增加。传统的7月、8月成交淡季呈现“淡季不淡”的局面，后期除非超预期的政策出台，目前还看不到楼市回落的迹象和逻辑。
　　长城证券观点，从估值和业绩两个方面考量：估值方面，目前地产板块的估值，在经历了近三个月的下跌后，已接近年初的历史最低水平，体现为风险溢价的调控政策，房产税预期已在前期下跌中有所体现；业绩方面，上半年销售放量后，楼市预期及政策环境预示着行业进入“金九银十”的传统旺季应是大概率事件，而一二线龙头地产股全年保持20%以上的销售增长问题已不大。考虑到上述因素，我们维持对行业推荐的投资评级，推荐关注华夏幸福、中南建设、荣盛发展、首开股份、招商地产。

　　汽车行业
　　持币待购需求释放
　　据统计上周汽车零部件跑赢沪深300，整车下滑3.25%。各子行业均有所下跌。子行业估值方面，商用车、销售和服务均有所回升，乘用车市盈率为9.47倍，商用车市盈率为10.95倍，汽车零部件市盈率为15.45倍，汽车销售及服务为26.55倍。
　　银河证券观点，从跟踪的全国数据来看，预计8月份批发销量同比增速约为12%，零售销量增速约为8%。市场过度担忧龙头汽车股的增速和业绩，认为下半年汽车行业是攻守兼备的首选行业，需求端由于信贷环境改善，购车成本降低，且下半年新车型的推出，使得持币待购需求释放。短期刺激性事件：开学前购车潮及对限购的担忧致提前购买等原因影响将有所改善；价格受新品的推出及库存的消化逐步企稳回升，行业库存和经销商库存在9月份将明显改善，重卡企业的中报风险也在逐步释放，维持行业“推荐”的投资评级，推荐受益于结构优化，中报业绩增长稳定，市盈率和市净率偏低的上汽集团、华域汽车、京威股份。

　　传媒行业
　　维持较快增长
　　传媒行业上半年业绩情况显著好于市场整体水平，但毛利率有所下滑。在上半年广告市场受宏观经济影响较大的情况下，传媒板块整体仍维持较快增长，整体增速、平均毛利率及加权净资产收益率等指标均好于市场整体水平；上半年41家公司营业收入同比增长31.3%，净利润同比增长18.7%，主要受中文传媒毛利率低的贸易业务收入大幅增长的影响。纵向比较，传媒行业整体收入增速快于去年同期，归属于母公司股东净利润增速慢于去年同期。
　　光大证券看好下半年行业政策的刺激以及公司业绩的稳定性带来的投资机会，一方面坚守长期价值，符合行业发展方向，真正成长性的具备核心竞争力的优质个股；另一方面选择能够实现市场份额、品牌价值提升的优质影视公司；同时出版&有线等传统媒体目前的估值已处于历史地位，可以着眼于4季度“政策红利”进行适当布局。推荐个股，蓝色光标、百视通、省广股份、华谊兄弟、华策影视、武汉塑料、数码视讯、中文传媒、中南传媒。
　　(莫迟 整理)