从过去一周ST股和*ST股重挫和资金大幅涌出来看，业绩不佳的股票遭到市场普遍抛弃。就资金腾挪来看，资金纷纷流出业绩一直不佳的垃圾股，无疑为具备业绩持续增长能力的优质股后市吸收更多的增量资金提供了契机。从结构性行情角度来看，垃圾股的劫数，未免就不是优质股的契机。

　　7月27日，上交所发布《上交所风险警示股票交易实施细则（征求意见稿）》，拟设立上市公司股票风险警示板，让ST股和*ST股遭遇到了突然袭来的危机感。由于很多业绩一直不佳的ST股和*ST股前途未卜，导致投资者对ST群体的信心顿时一落千丈，拖累很多ST股和*ST股在上周持续出现“一”字跌停走势。

　　按总市值加权平均方法测算，上周ST和*ST板块分别重挫10.45%和6.00%，与同期微幅上涨0.19%的上证指数形成鲜明对照，从一个侧面折射出ST群体短期调整之剧烈。

　　需要指出的是，垃圾股是业绩一直不佳的股票，不应该与ST股和*ST股直接画上等号。不过，剔除业绩暂时性不佳而被“戴帽披星”的个别股票之外，多数ST股和*ST股似乎难以摆脱被列入垃圾股的危险。另外，从投资视角来看，垃圾股也并非只是多数ST股和*ST股，一些没有“戴帽披星”但业绩持续不佳的非ST股，也有成为垃圾股的可能。基于以上分析，我们就不难理解，为什么上周在多数ST股和*ST股大幅下挫之时，部分业绩不佳的非ST股同样也遭遇到了罕见的下行压力。

　　在垃圾股遭遇下行压力之际，一些业绩持续增长的优质股则意外收获了逆市上涨的喜悦。2011年11月14日至12月30日，大盘在周K线六连阴后，迎来一根阳十字星的周K线。无巧不成书的是，2012年6月17日至8月3日，大盘在周K线六连阴后，也迎来一根阳十字星。因此，从周K线角度来看，以上时期堪称大盘的两个“非常6+1”阶段。在以上两个大盘周K线“非常6+1”阶段，个股出现惨烈调整已是题中之意。不过，在绝大多数个股持续深陷震荡泥淖而不能自拔之际，竟然有22只A股在以上大盘周K线“非常6+1”过程中两度成功逆市上涨，跃升为同期强势股的典范。仔细探究以上22只两度穿越大盘周K线“非常6+1”的牛股，可以发现不少股票都有着一贯的骄人业绩，这似乎可以作为目前阶段优质股在弱市中脱颖而出的典型情形。

　　如果进一步结合近年产业转型和行业景气度变化来看，垃圾股和优质股的产生有其客观必然。在产业转型大背景下，一些行业景气度随之发生变化，即便剔除周期性因素，部分行业景气度仍在不经意间逐渐上升，而另外一些行业的景气度则悄然走弱。在这一强一弱之间，不同股票的业绩前景悄然发生变化。反映在业绩上，就是一些股票业绩持续向好，进而跃升为优质股；而另外一些股票则由于业绩持续不佳而沦为垃圾股。

　　按照通常的逻辑，资金追捧优质股而逐渐远离垃圾股，应该是一个必然的过程。不过，A股市场历来都有追捧重组题材的偏好，在很大程度上扰动了资金追捧优质股而远离垃圾股这一正常过程。这导致在过去很多年出现了让理性投资者感到尴尬的结果：不少垃圾股被资金大力追捧，而部分优质股反而遭遇相对冷落。如果从存量资金的角度来看待这一问题，就可以解释为：之所以过去很多年部分优质股票尴尬遇冷，正是因为不少资金在垃圾股中反复折腾。

　　随着近年来A股市场持续深陷调整泥潭，投资者在痛定思痛后，不得不回过头来，重新审视垃圾股和优质股的投资价值。而这种重新审视的结果，自然而然地促使资金大幅涌出垃圾股，转而去追捧优质股，正如上文所提及的那样。展望后市，对于很多垃圾股来说，遭遇资金流出可能成为一个常态化的过程。而对于优质股来说，随着被挤出的增量资金增多，这将为其后市吸纳资金并获得上行动能提供一线曙光。