| 来源： |
金百临投资 |
发布时间： |
2012年01月07日 11:05 |
作者： |
秦洪 |
| |
2012年第一个交易周，虽然只有三个交易日，但依然跌宕起伏，极具戏剧化。不仅仅是因为预期中的开门红未现，反而迎来了小盘股雪崩式的下跌，而且还因为周五市场在创出近年来新低之后再度出现绝地反击的走势。那么，如何看待这一走势特征呢？
产业价值开始显现
就本周A股市场的走势来说，主要有两个显著的特征，一是资金从高估值流向低估值板块。体现在盘面中，就是拥有高估值特征的小盘股出现在跌幅榜前列，而且在盘面中还一度拥挤着走向跌停板，从而使得创业板指、中小板指持续破位下行。但是，低估值的银行股、石化股在盘面中反复活跃，百临全息金融博弈模型显示出中国石油、浦发银行等个股更是成为本周多头护盘的旗手。而众所周知的是，低估值坐标，既包括低市盈率数据，也包括低市净率数据，所以，通过IPO而获得高公积金的券商股在近期也明显有资金的关注。此类个股的反复活跃，成功地化解了小盘股雪崩式的调整压力，延缓了空头的攻势。
二是产业价值渐渐得到体现。体现在盘面中，就是钢铁股、电力股等传统产业股渐现底部K线形态，比如说宝钢股份、华能国际等大型国企股，在本周并未出现大力度的杀跌行情。这说明了上市公司的价值不仅仅是体现在成长性等动态估值指标上，而且还体现在产业地位、净资产等静态估值指标上。而以宝钢股份等为代表的大型国企股，虽然盈利能力与成长空间相对一般，但是，却拥有较为突出的产业地位价值、资产重估价值，试想一下，以目前的总市值能否再造出一个同样的宝钢股份、华能国际呢？所以，经过持续下跌之后，此类个股渐渐企稳，他们或有望成为A股市场的中流砥柱。
空头能量衰弱
大盘或震荡企稳
越来越多的分析人士倾向于认为空头能量开始衰竭。一方面是因为经过持续的急跌之后，即便如空头先锋官的小盘股在本周五也渐有跌势收敛的态势。毕竟持续急跌之后，筹码开始趋于沉淀，此时市场就缺乏新的做空能量。所以，在本周五，创业板指、中小板指明显收出下影线，且阴K线实体幅度明显收敛。
另一方面则是因为近期的资金新流向也使得权重股的护盘能力进一步增强。就当前盘面来看，越来越多的资金逃离小盘股，基金等机构资金也加入到这一队伍中。而基金等机构资金出于基金契约等因素而不可能空仓。所以，他们从小盘股撤出来的现金就需要配置一些大市值品种，从而意味着中国石油、中国石化等指标股面临着一定新增买盘的支撑。与此同时，关于QFII审批额度增加、引导养老金等长线资金进入A股的呼声也不断增强，所以，指标股的持股底气更为充沛。从而意味着指标股的强势将延续，进而将削弱空头的抛压。
更为重要的是，目前不少优质成长股也渐渐显山露水，甚至包括近期急跌的一些中小市值品种。比如，以宜昌交运等为代表的公共交通事业股，其业绩稳定成长，目前动态市盈率已不足20倍，继续下跌空间不大。而且，一旦有新的题材刺激，那么他们就可能会出现大力度的反弹走势。与此同时，医药股、电网设备股等相关个股的动态市盈率也降至20倍左右，但他们的业绩成长前景依然乐观。也就是说，基于2013年的业绩预期，不少优质品种已降至20倍以下，甚至15倍市盈率，所以，此类个股也将震荡企稳。这意味着在经过急跌之后，多空角逐的天平正在发生着微妙的变化，多头一方的积极因素正在增强，从而使得这一天平渐渐向多头倾斜。
关注低估值高成长股
当然，这并不代表A股市场会迅速展开一轮反弹行情，毕竟近期新股发行节奏仍然较快，因此市场的情绪化抛盘依然存在，这并不利于短线市场的反抽。但由于一些积极因素的存在，大盘短线的下跌空间已不大，部分优质成长股可能会渐渐走出底部。
在操作中，投资者可一方面控制仓位，另一方面适量低吸一些优质成长股，尤其是那些基于2011年的业绩预测，目前估值在20倍市盈率以下，而基于2012年、2013年的业绩预测，目前估值在15倍市盈率左右的个股。
|
| |
|
| |
[作者声明：在本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。本文观点仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。] |
| |
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有 效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容 、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
