不绝于耳的财务造假丑闻和“做空”报道，中概股在美陷入冰点期，今年前5个月，仅有一家中国企业在美国证券市场挂牌上市。有业内人士坦言重塑中概股在美投资者信心至少需要三至五年时间。
　　众多在美IPO或者通过反向收购的公司最近一两年被做空机构曝光存在财务欺诈行为，而且比例还不小，这肯定影响了美国投资者对于中国企业的信心。2011年中，美国证券市场的诉讼案件一共有218起，其中针对中概股的就达到了39起，占案件总数的18%。但中概股公司的数量只占美国全部上市公司总数的4%。
　　但是我们要分清好中概与坏中概，搞株连会导致投资者遭受不该发生的损失。公司的内外部治理机制就是要约束坏公司，防止好公司变成坏公司。监管不仅需要过滤坏公司，还要发现坏公司并逐出市场。
　　其实多数被做空机构“猎杀”的中概股经证实是被冤枉的。据2011年底全国工商联并购公会、Forbes中文网、国浩律师事务所共同发布《在美中概企业问题分析及退市转板策略报告》显示，最后真正被证实有问题的中概股只是少数，而很多中概股受到攻击的理由都是无中生有，或者存在对国外规则理解上的细微瑕疵。中概股群体却因此代价惨重。即便做空机构被指控为故意操纵股价，也鲜有中概股公司有精力和金钱诉诸法律。
　　重塑中概股的信誉需要加强监管，从制度层面保障公平合理的交易环境。美国资本市场有来自正反两个方向的监管：一种是自上而下的，即证监会和交易所对上市公司的监管，是正监管；另一种则是做空机制的存在，是对上市公司的反监管。
　　做空是对公司市场价值的校正，但浑水却是对市场的扰乱。从独立公益性研究变为做空产业链主角，进而成为浑水公司乃至谣言公司。因为暴利的诱惑，也因为监管缺位，调查公司一步一步走向了自己的反面。如果不对这种“反监管”进行监管，任其恶性膨胀，就会成为一支破坏性力量。
　　谁来监管做空机构？抱怨浑水无情、卑劣、偏执都没用。找到制度漏洞，健全监管体系才最为迫切。据了解，美国、加拿大迫于中小股民压力，已经开始调查做空机构操纵股价的行为，并着手考虑系统性解决方案。
　　中美监管机构也应该加强监管合作，摸清中概问题的真实原因，并据此研讨对策。双方要理性、正面应对中概问题，既不能感情用事，更不能放任做空者操纵市场。
　　中国公司赴美上市肇始于1992年，到2012年3月为止，共有260余家中国公司在美上市。纵观这260余家上市公司，有一批品牌知名度、财务状况、管理水平和创新能力处于中国顶级地位的企业，也有一批来自传统行业，行业地位并不靠前的中小市值公司，当然也混杂一些拼凑资产、生造概念，以上市圈钱为唯一目的的公司。
　　那些靠粉饰太平而上市的公司，因为必须要进行信息披露，暴露出财务问题只是时间问题，审计师通过大量的审计工作指出财务造假，而公众常常会质疑为什么之前没审出来？是不是审计质量有问题？是否伙同造假？更有甚者，正常的聘任到期，不再续聘也成为诟病点。
　　事实上，审计是非常专业的事情，有其独特的工作责任和流程。在谈论审计师职责之前，首先得分清会计和审计的职责问题。会计需对会计报表的真实性负责任，审计师则根据审计准则来判断客户是否存在风险，或者风险的严重程度。公众需要了解有些通过高科技手段被隐藏得很好的问题并非审计师利用现有的审计手段就可以调查出来的，尤其是那些由企业管理层参与造假的行为。
　　让真正优秀的企业通过补充资本不断壮大，让弄虚作假的企业无处藏身，是多层次的资本市场的魅力所在。中国企业赴美上市需要的不是鲜花和掌声，而是公平合理的监管环境，使得中概股企业、公司股东和投资人的合法权益都得到平等保护。