市场对货币政策放松的预期，使处在困境中的地产股见 “好”就涨。但地产股的上涨与回落都只是阶段性的。

　　本报记者 舒娅疆

　　“楼市成交量回暖给地产股的上涨增添了动力，再加上市场有对货币政策放松的憧憬，地产股在此利好消息下昨日逆势崛起。截至收盘，房地产以0.38%的板块涨幅雄居板块涨幅榜榜首，其中华联控股以6.53%领涨，引发市场强烈关注。

　　从消息面看，国内楼市成交量在五月明显回暖，但管理层却一直强调坚持楼市调控政策不动摇的基本态度，地产股昨日却仍逆势大涨。对此，分析人士指出，昨日地产股的崛起更多与市场预期货币政策将放松有关，而在“冬天”里处于太久的地产股自然是闻到一丝春风就会趁机冒出。

　　降息预期是上涨推手

　　资料显示，截至5月30日，国内30个重点城市在5月份的新房成交量预计约为1631万平方米，环比上升20%，同比上升28%，与今年3月的高点相比微增3%。楼市在经历过4月的短暂低迷后再次升温，与前一个月相比明显有了复苏迹象，市场人士因此而把刚刚过去的5月称为“楼市红5月”。

　　那么，楼市业绩在上个月的良好表现是否是造成地产股在昨日积极上涨的主要原因?对此，一位不愿具名的房地产行业分析师表示：“股价与市场的表现往往不同步，现在地产股的股价已提前反应了国内楼市接下来趋于回暖的迹象，两者之间肯定是有联系的。但是，楼市成交量的转好并不是地产股上涨的最主要原因。”

　　上述不愿具名的房地产分析师进一步分析道：“市场对于政府的降息预期才是推动地产股整体上扬的最大原因。”预计5月的CPI数据可能在3%附近，政府迫于经济下行压力将有可能进一步放松货币政策。

　　货币政策的放松对于房地产行业的利好主要体现在两方面：一是存准金率下调，这使银行资本充裕，从而带动房地产行业资金链的好转;二是降息，现在买房主要受房价及房贷利率两方面的因素影响，银行在实行非对称降息后，房贷利率也将随之下调，这一点对于房地产行业发展的影响是很大的。目前来说，我国中长期房贷的利率在7%左右，它的降低将会减小贷款人的按揭压力，促使成交量增加，从而拉动房地产行业的整体上扬。

　　成交量温和增长

　　虽然货币政策的放松预期利好于行业未来发展，但目前政府对于楼市调控的态度毫不松懈也是事实。货币政策的利好预期到底能够支持房地产行业走多远?行业又能在调控措施“不松手”的情况下发展多大?

　　西部证券宏观策略分析师段安康表示：“政府对于楼市的调控基调一直没有改变，限购的主要目的是为了打击房地产市场中的投机行为，而人们对于住房的刚性需求还是会受到维护的。去年，政府的限购、限贷措施有效地影响了国内房地产市场的发展，我们预计限购、限贷这些政策在今年也不会发生明显改变，所以房地产业在可预见的未来不会发生猛烈的反弹。但行业如若持续低迷、萎缩，也会在一定程度上拖累国家宏观经济的发展，所以政府可能会不间断地出台相关预调、微调措施，从而将房地产行业的下滑幅度控制在一个可接受范围内，保持房产成交量呈现偏温和的增长状态。”“在采取货币政策放松的手段之外，政府还会采取其他措施引导行业稳定发展。”上述不愿具名的分析师表示道：“比如放松公积金贷款标准、对精装房的建材花费给予一定补贴，还有就是满足一部分具有还款能力开发商的贷款要求……这些可能的调整措施都会促使房地产行业小幅上扬和下降，而不会出现大的波动。总体来说，地产股的上涨或回落都只会是阶段性的，这个行业的高端投资仍然不被看好。除非‘限购令’彻底放开，否则房地产业难言大发展。”

　　来源:《金融投资报》