西部证券：在实体经济增长疲弱与物价压力下降的背景下，货币宽松预期仍将持续，但其产生的效力大小还得看需求回升的程度。短期来看，财政政策刺激力度是货币信贷宽松能否对实体经济产生明显拉动作用的关键。中期来看，随着房地产投资增速的企稳，外需环境的改善，积极财政政策的推进，以及宽松货币信贷环境的配合，信贷需求与信贷供给相互促进的良性互动有望出现。因此我们认为，短期市场将继续区间震荡，但中期上行趋势不变。

　　由于我国就业压力明显下降，实体经济增长持续疲弱，政策放松的必要性已明显增加。货币宽松要想对实体经济产生明显作用需要长期贷款利率明显下行，或者实体经济需求，尤其是投资需求明显回升。

　　继续看好结构性机会

　　中银国际：5月23日，国务院召开常务会议，强调根据形势变化加大预调微调力度，加快前期确定领域项目的工作进度，把稳增长放在更加重要的位置。从策略角度上看，我们认为这对A股短期有一定的支撑，但中长期影响相对有限。

　　本次会议兑现了我们5月策略报告关于政府主导投资增速恢复的预期，并为结构性机会的方向选择提供了较为明确的参考。基建方面，铁路建设、农村和中西部基建、光纤通信、信息化领域的政策确定性较高，继续建议超配铁路建设、铁路设备、工程机械、电子信息等存在业绩改善预期的板块;消费方面，尽管会议没有重审家电、建材下乡政策，但节能家电、LED照明等依然有望受益节能产品惠民工程的推广，首次提出的自给式太阳能产品也可能形成新的主题;商品房成交量升价稳的局面基本符合调控意图，本次会议也表示将维持现有房地产政策，地产板块配置建议依然谨慎。

　　市场风格向投资转化

　　华泰证券：在经济持续下行的压力下，政府逐渐释放 “稳增长”的信号，放松了新投资项目的审批，并将原定下半年开工的项目可能提前到上半年尽快审批开工，以加快重大基建投资项目的审批速度。

　　对于本周的市场走势，我们的观点是 “稳增长信号频频释放，市场风格向投资转化”。我们认为随着稳增长信号的频频释放，市场开始关注在经济下行背景下哪些板块最先受益于政策的推动。作为缓解经济下行最有效的手段之一，投资提速符合当前迫切的需要，警惕风险仍然是当前行业配置关注的重点。我们建议阶段性关注政策结构性扶持的方向如与基建投资相关的机械、房地产、建筑建材等。另外关注产业政策扶持的板块如医药、证券、文化传媒等行业。 石辑