存款准备金率下调引发众多投资者看多，然而A股市场却并不买账。昨日沪深两市股指高开低走，双双收跌。经济并未企稳对于市场信心的影响，显然要甚于政策松动所带来的刺激，而在准备金率下调之后，更多的机构判断政策松动或将持续。
　　经济筑底能否带来股指反弹？
　　绝大多数的机构投资者对于此次央行下调存款准备金率并不感到意外，而预期中的政策松动显然也无法带来超预期的影响。
　　与“五一”小长假期间证监会的政策“组合拳”相比，流动性释放所带来的政策利好，效用明显递减。有市场人士分析认为，虽然流动性释放对于股市的刺激更为直接，但是前期的政策红利已经在一定程度上透支了市场的做多热情。
　　虽然准备金率下调之后的首个交易日市场并未翻红，但是在很多机构投资者看来，稳增长将成为未来宏观政策所偏重的方向，随着经济筑底，股指也可能出现反弹。
　　“央行采用下调存款准备金率的方式放松流动性，使得被弱化的政策预期得到了一定程度的修复，这有利于市场信心的恢复和投资者情绪的提振。”天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英说。
　　与近期市场表现的反复相比，各大投资机构的态度显得相对乐观。景顺长城核心竞争力基金经理余广表示，尽管股市环境仍存在很多不确定性，但这些不利因素的预期已经在市场中获得了较为充分的反映。在国内经济数据疲弱、欧洲经济尚不明朗的情况下，国内各项政策或趋于放松。
　　国投瑞银对5月股市作出了“阴晴相间”的描述，并认为虽然短期利空扰动依然频现，A股“上行动力正在加大”。
　　存准率下调重燃政策松动预期
　　日前公布的宏观数据显示，通胀压力依然不可小觑，但是在准备金率下调的刺激下，市场对于政策松动的预期再次升温。
　　事实上，与政策面的变化相比，今年以来A股市场本身的变化更耐人寻味。从改革新股发行制度，到完善退市机制；从强化上市公司分红，到增强市场买方力量等，管理层的一系列举措，旨在改变A股市场长期以来的定价功能扭曲状态，引导价值投资理念回归。
　　在外部环境改善和内生机制重建的背景下，A股或望迎来“制度红利”和“政策红利”的“双轮驱动”行情。新华社
　　期指主力合约首现“钓鱼单”程序化交易出错概率大
　　期指风云
　　在期指的远月合约中，“钓鱼单”的现象此前已多次出现。但“钓鱼单”的发生一般是在流动性不好的远月合约中，而主力合约，由于交易活跃，“钓鱼单”出现的概率微乎其微，然而在昨日的期指市场，这一罕见的现象就在期指主力1205合约中真实上演！
　　空单开仓“发疯”砸盘
　　昨日期指1205合约开盘于2644.6点，9:30起1205合约至2647.8点，跟随商品期货一路跳水，9:55，1205合约已经下跌至2622.2点，期指跳水显示出市场的悲观，不过跳水幅度尚在合理范围，但是其后发生的事情则让人不可思议。
　　9:55，1205合约自2631.6点直接跌至2601.8点，当日5分钟走势图1205合约收出一根长下影线。
　　成交明细显示，在9:55，期指1205合约几乎遭遇了空头连续抛盘，总共抛盘近2000手，而下方的买盘已经是无力承接。
　　成交明细显示的最低点是2601.8点，但从昨日1205合约收盘看，在9:55，1205合约最低其实打至2582点。
　　机构投资者失误可能性大
　　因为速度太快，成交明细已经显示不出2582点低点。格林期货分析师石敏告诉成都商报记者，昨日主力1205合约出现巨大抛单疑为程序化交易引发，或许是某些条件触发了程序化交易以市价指令卖出，这样才导致了盘中出现连续的巨大抛单。
　　理论上看，该操作属于“钓鱼单”，但陈振升告诉记者，因为该合约是主力合约，资金在该合约上“钓鱼”的可能性不大，机构投资者失误的可能性大一些。
　　尽管业内倾向于认为是程序化交易出现错误造成，不过某大型期货公司负责人告诉成都商报记者，中金所目前对程序化交易管控较严，上述情况是连续多笔空单往下打，如果是程序化交易错误，出现一笔错误应该就会被及时发现。
　　该负责人告诉记者，首先可以确定，在当日的最低点2582点肯定有投资者存在多单埋伏，一个编码最多交易100手，该投资者可能有多个交易编码，因此2582点价格，完全可以用人工操作手法打出来。上述情况主要有两种可能的目的，一是“作图”，即主力故意作出图形，技术上欺骗投资者；二是利益输送。
　　成都商报记者张昊
　　昨日市况
　　A股昨高开低走收跌
　　存款准备金率下调并未带来A股的走强，昨日沪深股指双双收跌。
　　在上周六央行准备金率下调的消息刺激下，沪深指数昨日跳空高开，上证综指和深证成指分别以2408.26点和10278.95点开盘，较前一交易日涨0.55%和0.66%。
　　然而，货币政策的松动并未带来市场的持续做多动能，开盘后仅20分钟，沪深股指就由红转绿。此后股指小幅拉升之后再度回落，尾盘小幅杀跌，最终上证综指收盘报2380.72点，下跌14.26点，跌幅达到0.6%。
　　深证成指收报10093.38点，下跌了118.03点，跌幅达到1.16%。
　　昨日，沪深两市超过1300只交易品种下跌，数量要多于上涨家数。不计算ST股和未股改股，两市共有15只个股涨停。
　　权重指标股大多下跌，总市值前30位的个股中，仅有工商银行、上汽集团、中信证券和三一重工出现小幅上涨。行业板块方面，稀土永磁、酿酒食品、有色金属等跌幅居前。
　　沪深300指数报收2615.53点，下跌21.39点，跌幅达到0.81%。10条行业指数中，仅有300医药上涨1.12%，其余悉数下跌。
　　新华社