编者按:机构动向一直是投资者关注的焦点，目前公布的743家年报，已能对基金、券商、QFII、险资、社保等五大主力机构在2011年四季度布局的思路进行初步了解，本版今日对2011年度机构持仓情况进行梳理，并对机构重仓的行业和个股进行解读，以飨读者。

　　基金加码406股 文化传媒等四行业增持逾5成
　　■本报记者 赵子强
　　
　　目前参与A股市场运作的基金，主要是股票型基金和混合型基金中的一部分。
　　据统计，截至3月23日，股票型基金是市场中的大头，份额占整体基金份额的52.5%，混合型占23.64%，合类合计资产净值达1.67万亿。基金做为市场中拥有巨额资金的重要机构投资者，仓位变化始终牵动着投资者的视线。
　　据Wind统计，3月23日有1068家公司股票被基金重仓持有，年报时基金共持有上述公司股票5281516.17万股，从持股为数量来看，基金在去年是处于减持过程中，减持705503.64万股，减仓11.78%；重仓股市值合计6718.48亿元，较上期减少1415.74亿元，持股市值下降17%。
　　文化产业最受欢迎
　　统计显示，在去年四季度基金普高调低仓位的过程中，有406家股票仍然基金增仓的对象，大体反映了基金的价值取向。基金增持股数超过去年三季末50%的行业（证监会行业）分别是：传播与文化产业（133.87%）、电力、煤气及水的生产和供应业（84.28%）、建筑业（83.97%）、综合类（65.56%）。
　　文化产业最受欢迎。其中，增仓比例最高的当数传播与文化产业，基金对7只文化产业股进行增持，由于去年3季度末的12962.35万股，增持至30314.74万股，增持17352.39万股，增持比例达133.87%。
　　中金公司表示，“十二五”目标将文化产业作发展为支柱性产业，鼓励跨地区、跨行业、跨所有制并购重组。与以往的振兴规划相比，这次的高度会使得改革在可允许的范围内最大化。短期政策氛围热烈，提升板块整体估值；中长期寻找能落地的具体政策，期待具体政策出台带来各子行业针对性投资机会。
　　去年11月30日刚刚完成上市发行的凤凰传媒就受到基金的全力建仓，建仓股数达8290.72万股，加仓基金家数达29家，占该股流通股比例29.62%。公开披露的信息显示，公司是一家由江苏省新华书店集团整体变更而设立的股份有限公司公司。承继了江苏凤凰出版传媒集团全部出版和发行主业资产，是我国出版发行行业的龙头企业。主要业务为图书出版物及音像制品的出版、发行及文化用品销售。2010年公司下属出版社出版图书和电子音像出版物10000余种，总码洋超过40亿元，出版品种和码洋均处于行业领先地位。
　　另外，博瑞传播也受到基金增持，去年四季度基金合计增持该股4271.79万股，目前对该股的持仓量增至9965.47万股，占该股流通盘的24.07%。基金还对百视通（3534.34万股）、光线传媒（399.76万股）、华策影视（367.54万股）、华闻传媒（273.79万股）、蓝色光标（214.45万股）等5只传播与文化产业股进行了增持。
　　电煤气行业处于估值底部
　　电力、煤气及水的生产和供应业是去年四季度基金增持股数排名第二位的行业。
　　统计数据显示，基金对18只电力、煤气及水的生产和供应股进行增持，由于去年3季度末的12962.35万股，增持至30314.74万股，增持17352.39万股，增持比例达84.28%。东方证券表示，2012年经济运行利于电企经营。“十二五”中后期，电煤供需关系逐步逆转，煤价风险趋于可控。电价改革已然加速推进。按照2012年合同煤价上涨5%、市场煤价下跌1-2%，盈利较好电企2012年PE为11倍-16倍，静态PB为1.4-1.6倍，估值处于历史底部水平。
　　基金增持最高的电力、煤气及水的生产和供应是国电电力，至去年年末持有该股42746.18万股，增持股数达24349.64万股，加仓基金家数达21家，占该股流通股比例3.06%。公司是中国国电集团公司控股的全国性发电上市公司，全国500强企业，全球能源企业250强。公司以经营发电业务为主，煤炭、煤化工、多晶硅、金融、高科技等产业多元化发展。根据初步统计结果，2011年1-12月份，公司全资及控股各运行发电企业累计完成发电量1451.97亿千瓦时，上网电量1371.19亿千瓦时，较去年同期分别增加了13.56%和13.72%。
　　该股目前股价2.55元，在一个月内有3家券商给予买入评级。瑞银证券表示，调整2011至2013年每股收益至0.22，加权平均资本成本为6.5%，并采用基于贴现现金流的估值法推导出新的目标价3.7元，对应2012年市盈率13.2倍，给予“买入”评级。
　　其余基金增持股数超过1000万股的电力、煤气及水的生产和供应类个股还有国投电力（10394.46万股）、通宝能源（5490.42万股）、华能国际（4437.72万股）、凯迪电力（1466.27万股）、申能股份（1266.16万股）、粤电力A（1187.43万股）、广州控股（1087.12万股）。