申银万国给予电气设备“看好”的投资评级。由于欧债危机，光伏电站融资困难，同时流通渠道库存过高，组件价格迅速下滑，各组件企业计提存货损失，导致单季度亏损；光伏设备企业由于下游企业已经放慢扩产节奏，交货有所放缓，业绩环比下滑。一季度为淡季，行业机会仍需等待。预计2011年业绩增速：天龙光电(增速-2%，每股收益为0.42)、京运通(增速55%，每股收益为1.22)、精功科技(增速353%，每股收益为1.36) 、阳光电源(增速17%，每股收益0.97)。
　　投资建议：根据国网规划今年智能电网将进入全面建设阶段，电网投资规模有可能超预期。二次设备继续关注龙头：国电南瑞、国电南自、四方电气；一次设备关注：平高电气、特变电工、置信电气（受益非晶合金变压器推广）；核电新项目重启有望加快；推荐东方电气。