□晨报记者张佳昺

　　反弹的好日子不过刚刚过了两天，一纸《2011年一季度货币政策执行报告》带来的加息预期便让其戛然而止。昨日A股再度大跌，上证指数下跌2.26%，再创4月19日大跌以来的新低。

　　“老调重弹”加深加息预期

　　昨日大跌，加息预期普遍被视为罪魁祸首。5月3日，央行发布了《2011年一季度货币政策执行报告》，报告在谈及下一阶段主要政策思路时，明确了利用准备金率和利率进行流动性管理的必要性。报告指出：

　　准备金工具针对由外汇流入等导致的偏多流动性，其运用力度和调整空间取决于多个可变的条件，因此并不存在绝对上限。要根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用公开市场操作、存款准备金率等货币政策工具……根据形势发展要求，继续运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。

　　当然，央行还会继续上调准备金率和利率，这并非什么新鲜观点。事实上绝大多数研究机构均认同未来央行仍将有多次加息的可能，此次央行报告不过把市场一致预期的事情用权威的声音重申了一遍。

　　权重股领跌很受伤

　　虽然是老调重弹，但对于大跌之后尚处于艰难反弹阶段的A股而言，依然是不能承受之重。正因此，昨日，权重股取代中小盘股，成为昨日领跌板块。在代表沪深两市所有流通A股的中证流通指数下跌2.29%的格局下，代表权重股表现的中证100指数下跌2.72%，跌幅明显大于代表中小盘股的中证500指数2.15%的跌幅。

　　而从行业来看，采掘、有色金属、金融服务跌幅靠前，其中采掘行业大跌4.62%，在申万23个一级行业指数中位列倒数第一。当然，除了金融服务行业可谓是加息预期的直接受害者外，采掘和有色金属的同时还受到国际市场的牵连。受美国击毙拉丹消息印象，国际油价在5月3日大跌2.47%至111.05美元/盎司，而受惠于高油价的煤炭采掘行业自然首当其冲。

　　“88魔咒”可以休矣

　　弱市中，空头从来不缺乏“利空”。老调重弹的加息预期只要央行报告中提及，就可以成为利空，而更具水晶球魔力的“88魔咒”更是于近期广为传播。88魔咒者，即开放式基金仓位逼近88%时，短期必有大跌。不少研究报告验证指出，这一规律在不少时点的确有效。因此在近期A股整个下跌过程中，“88魔咒”被提了又提。

　　如果说在大跌前用“88魔咒”预测出大跌是高手，那么在大跌后再用“88魔咒”去解释，不是马后炮就是渲染空头情绪了。事实上，在经历了近期的大跌后，开放式基金的仓位早已回到了正常区域。曾在数周前便指出短期必有大跌的《申银万国基金周评》在最近5月2日的一期中指出，开放式基金的仓位大降8.18个百分点，目前为79.33%，已经处于历史平均水平。

　　等待密集成交区支撑

　　虽然昨日权重股领跌，但是从抗跌角度而言，权重股可能仍是短期的较佳选择。

　　从A股历史走势来看，以往长时间高成交量形成的密集成交区往往会成为短期的支撑位。在经历了近期大跌之后，摆在昨日报收2897.08点的中证100指数面前的，便是自去年末11月迄今在2800点至2900点之间的超过3万亿元的密集成交区。

　　与之相反，由于前期一路单边向上，昨日报收4814.78点的中证500指数，眼前并无密集成交区的支撑——如果硬要找一个，去年9月至10月在4600点至4800点之间的盘整可以算一个，不过其1.5万亿元的成交额和较远的时间段，使其不如中证100指数的密集成交区来得那么坚实。