国海证券：市场总体维持在2600点至3000点

　　对于市场3月份的走势，我们认为当前的宏观经济尚未摆脱“通胀上行、经济下行”的基本格局。考虑到可能存在的利空尚未被市场所充分预期，我们认为3月份市场总体维持在2600点至3000点的箱体内，趋势为震荡下行，建议投资者保持谨慎，我们的主要观点如下：

　　“通胀上行、经济下行”的最差组合阶段尚未结束，市场缺乏上行的动力。上半年CPI将维持高位，3月份有可能创年内新高，尽管市场当前对于C PI超预期上涨的预期开始趋于缓和，但是国际油价和国际粮价是否继续上扬仍然存在不确定性，市场短期内通胀压力存在再度上行的可能。此外，去年四季度以来持续的紧缩政策带来的经济下行预期将会初步体现，PM I将面临下行，工业增加值也将趋于回落。

　　此前市场过度悲观的预期在2月份显著修复，并且已经部分反应了3月份的利好因素，如两会召开、通胀压力阶段性缓解等，但是市场并未充分预期可能存在的利空，如提前加息的可能、中东局势的恶化以及紧缩政策累积下的经济下滑。