■《红周刊》特约/重庆 苏渝

   中共中央政治局12月3日召开会议强调，明年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。我认为稳健的货币政策对中国经济及A股将起到非常积极的影响，其理由如下。

   首先，有利于防止恶性通胀。当前，通胀预期强烈，已经成为影响我国经济社会稳定与发展的重要因素。而通胀预期的形成，与实行适度宽松货币政策大量放贷正相关，货币政策从宽松转向稳健，体现出决策层抑制通胀的决心，这从近期大宗商品价格回落及粮、油、糖、棉花、菜、肉等农产品价格回落就不难看出，中央一系列抑制通胀的举措巳取得初步成效，即使11月份CPI再创新高也只是秋后的蚂蚱，冲顶后将逐步回落。　　

   其次，有利于吸纳流入的国际热钱。全球多国货币政策出现放松趋势，防止经济复苏进程夭折。美国重启二次量化宽松政策，人民币升值具有可持续性，境内外资金涌向A股市场的热情高涨。央行行长周小川提出的“池子”理论，意为央行为防止热钱流入而修筑的“水库”。当流动性泛滥时，可以通过水库“吸洪”，旨在防止实体经济受到严重冲击；当流动性不足时，则可通过水库“放水”。而稳健的货币政策就是“吸洪”或“放水”的手段之一。

   第三，有利于抑制房地产价格的泡沫。10月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.6%，环比上涨0.2%，而全国商品房销售面积环比9月份大幅下降11.2%，销售金额下降7.7%，出现了价涨量跌现象，房地产市场调控进入到攻坚战。在这种情况下，既要防止房地产市场资金加速退出，转而涌向消费品市场，形成新的CPI上涨动力，又要防止开发商大范围出现资金链断裂，危及银行信贷资产质量。为此，货币政策的稳健就十分必要了。

　　第四，给A股一个“稳定器”。进入11月后股市出现大幅调整，市场推手是对加息的担忧，在弱市中，神经过敏的市场对任何一个可能产生的利空都起着放大的作用，其主要原因是对未来政策走向看不清楚，稳健的货币政策传递给投资者一个信号：货币政策不是从紧，而是从宽松转向稳健，这不是踩急刹车式的调整，而是一个渐进式的，注重实效，有针对性和灵活性的，对经济和股市而言是一个中长期利好。