股指在众多利空消息的刺激下出现了连续大跌。ＣＰＩ超预期、央行加息之后又再度提高准备金，市场普遍预计中国正进入加息周期，由此引发股市暴跌。那么，这是否会改变股市的趋势，Ａ股的上升行情是否就此终结？

　　中国进入加息周期
　　从盘面上看，自１０月２０日起，央行上调金融机构人民币存贷款基准利率。加息当天，股市低开高走，再度突破并收盘于３０００点以上。但次日便冲高回落。１１月１０日晚间，央行再次公布消息称，于１１月１６日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。该消息一出，１１日股指拉升，一度冲高到３１８６．７２点，但次日便遭到重挫，期货市场开盘暴跌，棉花、白糖、ＰＴＡ、锌等多种商品跌停。股市也回落至３０００点。
　　然而，加息和提高准备金率都是根据经济数据出台的。此前，市场对ＣＰＩ超预期的情况早有预言，而实际情况也果真如此。据了解，１０月ＣＰＩ同比上涨４．４％，创两年来新高，环比上涨０．８％。导致ＣＰＩ再创新高的因素：一是翘尾因素，对ＣＰＩ上涨贡献３２％；二是新涨价因素，对ＣＰＩ上涨贡献６８％，其中食品价格和居住价格的上涨贡献了９０％以上，尤其是食品价格上涨贡献７４％。新涨价因素比重不断扩大，反映出未来一段时间内物价仍将处于高位运行状态，全年要实现控制在３％的目标难度较大。
　　通胀形势日益严峻，未来货币政策有可能进一步趋紧，引发市场年内二次加息的忧虑，虽然存款准备金率进行了上调，但不排除再次上调准备金率或加息的可能。央行连续实行的调控政策，对Ａ股市场形成了较大的负面影响。
　　
　　货币收紧是否会改变股市的趋势？
　　
　　目前，股市需要流动性支撑，加息会回收一定的流动性，当然对股市是一种利空，如果连续加息到一定水平，会提高居民的储蓄意愿；同时，加息也提高了大部分上市公司的资金成本，影响公司业绩。
　　但是，目前股市依然有驱动上行的力量。其原因有二：
　　首先，政府有可能促进股市成为吸纳热钱的“蓄水池”。人民币升值带来的热钱流入压力，以及国内游资充沛的流动性，前期到处流窜炒高物价，严重威胁通胀，而政府重新定位房产定位，严厉打压房产投资。这样就需要有一个新的去处来吸纳外来热钱与民间游资，而股市显然是一个好的“蓄水池”来化解热钱压力。因此，政府可能通过扩大ＩＰＯ等手段，吸纳市场热钱，并使之进入国家扶持的行业，促进经济结构的调整。
　　其次，国家十二五规划的经济结构调整，相关的新兴产业将长期受益，使相关有核心竞争力符合政策扶持方向的上市公司具备了长期的投资价值，这将是今后驱动股市上行的重要力量。
　　因此，投资者短期需要规避市场调整，但同时也不能对股市过于悲观，从７月到目前股市形成了上升趋势，这种趋势并不是那么容易扭转的。
　　建信基金认为，就对市场的影响来说，１０月份的ＣＰＩ数据和本次上调存款准备金率开启了市场对于央行密集加息的紧缩预期，增加了市场向上的阻力，但在流动性依然充分和负利率的大背景下，市场在大幅调整后亟需向下的空间也有限。

　　短期仍需规避风险
　　进入１１月份，市场对海外二次量化宽松政策的反应逐步归于平淡，市场连续上涨后，缺乏象样的技术调整修正自２５７３．６３至３１８６．７２的急速上涨行情，两市个股板块疯狂轮炒使得中短线积累了巨大获利盘，再加上前期３１８０密集区的解套盘等一起涌出，市场压力明显。而此时通胀预期又陡然升温，货币政策收紧的预期下，短期市场不可避免出现调整。
　　不过，恐慌情绪导致大盘走低后，市场可能呈现出指数平缓，局部个股轮动活跃的格局。宏源证券首席策略分析师唐永刚则表示，上周市场的调整，是由于投资者集体非理性行为，主要是受到技术面及心理面因素影响，而非基本面出现了变化，调整到一定位置，市场就会回归理性。
　　总体来说，投资者目前仍然要规避风险。经过连续上涨之后，市场本身有调整的需要，而且调整需要一定的幅度和时间周期，才能化解获利盘的压力。当前股市虽然出现了较大调整，但时间和空间上还未完全到位。因此，投资者特别要规避前期暴涨的通胀概念股以及估值偏高没有业绩支撑的题材股。最后，要乘市场调整挖掘新兴产业中有核心竞争力的上市公司，寻找合适的买点。
　　总的来看，大批暴跌的个股和指数的无抵抗下跌，表明空方已经占据主导地位，不过经过大幅调整之后，市场应有技术性反弹，近期大盘受货币政策扰动短期出现剧烈波动属于正常现象，预计指数调整空间相对有限，短期的震荡不改中期向好趋势。