受农行上市、上半年宏观数据公布等因素影响，昨日市场选择了向下调整。临近尾盘，中小市值银行出现一波跳水行情，拖累沪指连失５日线和１０日线。截至收盘，上证综指收报２４２４．３０点，跌１．８７％；深证成指收报９７１８．７２点，跌０．８７％。沪深两市共成交１２９５亿，剔除农行１０９亿元的成交量，昨日较上一交易日萎缩１５２亿元。


    上半年利好加剧下半年忧虑

    国家统计局于昨日发布了上半年主要的宏观经济数据，经初步测算，上半年我国ＧＤＰ同比增长１１．１％，比上年同期加快３．７个百分点；上半年ＣＰＩ同比上涨２．６％，低于年度３％的目标值，从环比来看，６月份ＣＰＩ环比下降０．６％，另外，６月份的ＰＰＩ亦环比下降０．３％。那么，这组体现经济“高增长低通胀”的利好数据为何换不来大盘上涨呢？

    金证顾问刘力认为，从上半年ＧＤＰ增速可看出，二季度的经济增速已出现明显回落。从未来来看，由于人民币重启升值和部分商品取消出口退税分别于６月底和７月初开始执行，这两项政策对我国出口行业的负面影响将在下半年逐步体现出来。另外，新屋和二手房销售市场持续缩量的情况下，下半年地产投资估计也将出现下滑。因此，下半年如果没有新的经济刺激措施出台的话，上述两方面因素将促使宏观经济增速继续滑落。而且目前市场对于宏观经济增速何时企稳、何时回升这一时间窗口的预期仍不明朗，政策面何时能出现转机亦没有明朗的预期，在这两大预期未明朗之前，股指或将继续震荡寻底。

    山东神光市场分析报告认为，昨日公布的宏观数据说明上半年经济喜多忧少，但普遍担心下半年经济忧多喜少，尽管上半年ＧＤＰ增速仍高达１１％，但众多国际投行纷纷预测今年我国经济增速为１０％左右，这意味着下半年经济增长回落幅度可能超出预期。同时，上半年经济数据较好，预示了下半年调控空间较大，新一轮经济刺激基本无望。

    大盘或二次探底

    昨日公布的利好数据并没有换来大盘的上涨，而尾盘的跳水更是进一步加剧了投资者对后市的担忧，大盘是否又将面临二次探底呢

    恒基投资陈晓慧认为，大盘短期方向已经选择向下，短期跌破５日线、１０日线，已经形成破位之势，股指还有惯性下跌的可能，多头如不能在２４００至２４３０点区间狙击成功，那时的恐慌性盘将会直接将股指杀至前期低点。总之，２３００点的超跌反弹宣告终结，后期将再次接受考验，这个阶段性底部能否坚守，还要看银行、地产的表现。

    湘财证券徐广福认为，农行的上市使得投资者仍然保持谨慎的态度，并直接导致了其他各银行出现较弱的走势。央行三年期票据的再度大额发行，使得投资者对于资金面的担忧再度加剧。上半年一系列宏观数据的出台，市场解读为经济或许已经放缓甚至有趋冷的担忧。以上各种因素的叠加效应使得昨天股指出现放量下跌格局，在大的下跌趋势未有明显改变的情况下，农行的上市或将促使股指出现二度探底。

    世基投资罗燕苹认为，虽然大盘的下跌令不少投资者担忧，但是从分时走势来看，市场并未出现恐慌，尾盘倒是有一定的抄底盘。因此，昨日市场的下跌一方面是释放农行低定位带来的负面情绪，另一方面也是一种洗盘，对前期连续反弹后获利回吐压力的消化。今日农行Ｈ股上市，预计破发的可能性不大，由于农行Ｈ股发行价高于Ａ股，这也有助于农行Ａ股企稳，大盘也将因此迎来转机，昨日的下跌很有可能是短期调整的最后一跌。不过，今日也是股指期货结算日，交割日效应对于心态不稳的大盘又是一重考验，预计短期大盘将继续震荡整理。 （陈志文）