| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年04月26日 13:11 |
作者： |
王小静 |
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4月19日，沪深两市继前一周的两次深跌再一次继续跳水。然而在接下来几天市场又出现热点反弹。上海好望角股权投资管理公司总经理郑拓在接受理财周报记者采访时表达了他独特的观点。他认为，投资者不能以一种“近视”的眼光来看待政府的调控行为，而要深刻理解国家中长期的发展战略。
“周一的大跌，主要是市场看到政府对房地产的史无前例的严厉调控，以及调控之后对经济影响的不确定性。但是，政府的这次调控并不同于2007年的压制经济增长，而是通过压制房价来压制那些粗放型周期的的行业，使通货膨胀可控。”郑拓对记者说。
郑拓认为，房地产行业受到压制的影响主要有两个，一个是资金会从房地产行业流向其他行业，其次是政府的政策会倾向于经济长期增长的模式。短期看会投向新产业，例如新能源新材料等。这也意味着会给新产业带来机会，不仅仅是第二季度，甚至半年，全年都有机会。
“但是现在面临的困惑是，传统周期行业受到政府干扰，而大家关注新产业也不是一天两天了，它们的估值偏高。这形成了一对矛盾。这个矛盾提醒大家看问题不能够只看眼前，而要意识到政府的调控到底意味着什么。”
郑拓表示，中国目前的环境在各个方面已经不支持粗放型的扩张，以后解决就业、民生等问题的唯一途径就是大力发展新产业。这不是一种政府为了解决经济危机而采取的应急性措施，而是国家的一种中长期发展战略。中国的体制有这个条件可以做到举全国之力去做这样的事情，这和其他国家不一样。对于企业而言，可能在三五年看不到盈利就没有动力了。但是国家不一样，可以对这些企业进行补贴。中国有这个先天优势，一方面市场足够大，另一方面新兴产业的起点低，是一种追随者的角色，只要有足够大的投入就一定能够做起来。但是，一个问题是技术的持有者必须要参与企业的分配。有这样的载体的话，无论是资本市场还是实业将来都会出现很多很牛的公司。
“所以，从这个角度来看问题的话，我们不会过多去注意这些新兴产业的估值，更多的是看这些企业的管理能力和是否有发展的持续力。当然我们也会去关注那些传统的周期性行业，在低估值中寻找好的公司。”郑拓说。
郑拓对记者表示，“在未来的市场分割将会成为一种常态。传统行业中一些被低估的可能仍然会被低估，新兴行业中鱼龙混杂，最后会出现非常好的公司。但是，这里所说的新兴行业并非市场上理解的创业板或者中小板，而是一种泛指。事实上在主板中也有很多新兴行业，例如低碳、微电子、手机3G等。”
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