1月以来，新房和二手房的成交面积持续萎缩。截至上周，我们统计的13个重点城市周成交面积为206万平米，虽然大大低于去年四季度的平均水平，但也恢复到2009年二季度的整体水平。对于今年一季度的成交情况，我们持谨慎态度。由于2月份春节因素，预计在市场走出调控恐慌情绪后，市场成交状况仍然维持较低水平。一季度销售状况可能会逐步走向常态，但与去年四季度比，总量上将保持低位，由于基数原因，增速仍然保持强劲态势。
我们认为，在经济向好、CPI上升的阶段，今年上半年地产销售速度不会出现转折性的变化。到经济有可能过热的阶段，地产将是更多人回避通胀的首选资产。如果银行在具体执行中力度从严，可能投资性的行为会受部分抑制，如果留有缺口，投资性地产行为仍较难打压。总之，2010年年中以前，房地产业将更多的去除非理性因素走向常态的发展，市场大幅波动的可能性不大。
