| 来源： |
经济参考报 |
发布时间： |
2010年04月09日 09:32 |
作者： |
方家喜 |
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近几个交易日，股市出现反复震荡格局。机构分析人士表示，市场正在等待经济数据明朗，观望情绪上升。对于目前的短期走势，机构总体认为，国家最新政策将引发市场热点。
消息面引发蓝筹下行
近日，银行、券商、石油、石化等蓝筹板块陆续加入做空的行列，其他大市值蓝筹股多数也处于震荡阴跌的过程中。机构分析表示，种种迹象表明，蓝筹板块的做多能量正在日渐衰弱，抵抗型下跌在所难免。由此对指数产生的负面影响不容忽视。
海通证券对此进一步分析认为，市场中的大波段调整大多是由蓝筹板块先行调整而引发的。在市场调整的初始阶段，中小市值板块还有轮动活跃的机会。但是久而久之，蓝筹股的下跌必将拖累大部分个股一起补跌。届时，做空合力的形成将使大盘产生中阴线或者大阴线。因此，大盘半年线上方应保持适度谨慎。
对于近日地产股的下行，国信证券分析认为，鉴于近期中央媒体密集评论房地产市场、央行重启3年期央票发行，负面消息开始冲击市场，引发市场对政府进一步出台政策调控房地产市场和收紧货币流动性的猜测，动摇了部分投资者对地产板块做多的信心。
兴业证券则表示，财政部4月6日公布2010年工作要点，总体要求是着力调整国民收入分配格局，推进财税制度改革，优化财政支出结构。在改革税制方面，明确指出要适时出台资源税改革方案，完善房产税制度等重要内容。市场预期，在物业税征收条件尚不具备的情况下，房产税很可能成为政府调控房地产市场的手段。
从外围看，本周欧美央行相继议息，而美国经济数据利好不断，引发各方猜测美联储将很快结束低利率政策，刺激美元保持强势，加剧了外汇市场、大宗商品市场、欧美股市短期波动，间接对A股构成负面影响。
市场等待经济数据明朗
机构人士对国家统计局将于15日起公布一季度主要经济数据极为关注。他们表示，一季度的良好增速背后已伴随着未雨绸缪的调控政策。去年底以来，无论是实体经济还是金融领域，超预期的数据往往伴随着调控措施的接踵而至。
中信证券判断，二季度可能是政策调控压力相当大的一个季度。具体而言，翘尾因素的迅速抬升，猪肉、大宗商品走势的不确定性将使物价成为二季度最受关注的经济指标之一，加息等调控措施的时间窗口有可能就此打开；房价加速上涨则有可能“倒逼“更严厉的调控措施。分析人士还指出，与利率、汇率相比，存款准备金率调整的影响面较小，二季度央行动用该工具的可能性也很大。
兴业证券也表示，3月份以及一季度宏观数据近期即将公布，日前有消息指出，一季度G D P增长率或达到12%，经济复苏的强劲势头能够持续固然令人欣喜，但这可能“倒逼”紧缩政策，如加息周期的提前来临。
自去年底C PI转正以来，央行已经数次跟随其节拍出台调控措施，但利用的也多是准备金率和公开市场操作这些温和的手段，管理层在刺激政策退出压力和保持经济社会稳定的反复权衡后，最终还是选择维持适度宽松，局部微调，这种小心翼翼的出牌所考虑的正是呵护来之不易的复苏成果。
从目前情况看，国内外形势一片大好，欧洲债务危机一段时间以来都控制在一定范围内，没有出现蔓延，欧盟国家正在积极处理希腊问题，而美国就业和住房数据的不断改善也表明其已进入复苏进程，原材料商品尤其是铁矿石价格的飙涨继续加强通胀预期，随着澳洲央行近日再度加息，显示全球退出步伐在继续前行。
国内来看，年初冰雪天气和西南大旱等自然灾害所引发的通胀忧虑始终未能减轻，此外，楼市价格在调控下继续飙升，人民币升值可能性也在逐渐加大，在这种情况下，如果经济运行数据向好，管理层对于经济前景的信心将极大增强，则新年以来长时期维持的政策天平有可能向加大调控力度方向倾斜。
“股市这两天的表现一方面是出于正常的技术性回调，加息预期的增强也是市场忧虑的另一个重要因素。”兴业证券有关分析师表示。
短期走向还要看政策面
对于目前的短期走势，机构总体认为，在月中经济数据发布前，国家有关最新政策仍然将引导市场热点。
近日，国家发改委提出，将抓紧研究制定加快培育战略性新兴产业的决定，编制《战略性新兴产业发展“十二五”规划》。从今年起，将在新能源、节能环保、新材料、生物医药、生物育种、信息、新能源汽车、航空航天、海洋等战略性新兴产业领域，启动实施一批促进作用强、市场前景好的重大工程和计划。
这些工程和计划主要包括三个方面：一是加快推进或启动一批既有利于培育市场、也有利于落实惠民政策的新产品应用重大工程；二是加快推进一批重大自主创新成果产业化计划，促进战略性新兴产业集聚式、规模化发展，支撑新兴产业市场培育工程；三是加大对核心关键技术的研发投入，支持建设一批具有世界先进水平的创新平台。
中信证券表示，从近日的市场表现来看，智能电网、发电设备、创业板等新兴产业类个股表现相对活跃。在国家大力发展战略性新兴产业的背景下，创业成长类个股中的长线机会值得重点关注。因此在操作策略上，投资者可适当优化持仓结构，积极关注具有核心资源和创新技术的高成长类个股。
此外，区域振兴概念仍是贯穿近期的投资主题。兴业证券表示，随着中央支持新疆经济发展政策的推出，将给新疆经济发展注入更大的动力，新疆上市公司面临重大的历史机遇。
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