| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月01日 11:19 |
作者： |
魏静 |
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两年新高 电子股后市会否“恐高”
3月17日开始，手机支付概念的强势上涨拉开了电子股行情序幕，经历了上周短暂盘整后，近期已有卷土重来之势，申万电子元器件指数已经创下两年来新高。面对电子股的狂欢，投资者该如何应对?
□本报记者 魏静
3月17日以来，电子股展开了一波升势凌厉的上涨行情，其中手机支付概念股成为行情得以极致演绎的关键。上周周初，在经历了短线的急速拉升后，电子股似乎显露出了调整的意味；然而没等市场反应过来，电子股又快速拉起另一波行情。目前，各方面因素均表明未来电子股仍有动力继续狂欢。
主要电子行业春暖花开
随着全球经济逐渐复苏，半导体、TFT-LCD、PCB等主要电子行业成长良好。根据电子行业的周期性规律，广发证券分析师预计电子行业在未来几年会呈现持续的增长势头。
目前，半导体行业已稳站高位之上。根据经验，半导体设备处在半导体行业的上游，对半导体整个行业具有导向作用，因而，半导体设备订单出货比（BB值）是半导体行业的领先指标。而如果该指标处在1之上，说明行业处在产能扩张期。根据SEMI的数据，2009年7月份以来，北美半导体设备BB值连续7个月稳定在1.0以上，2010年1月份达到1.2的高点；另据SEAJ数据，日本半导体设备BB自2009年6月份达到1.27的高位后，连续8个月基本稳定在1.2以上的高位上。与此同时，订单量、出货量也都在稳定增长。根据Gartner预测，2010年全球半导体固定设备支出预计将超过294亿美元，较2009年的167亿美元增长76.1%。
从月度销售收入同比增速来看，其同比增速也已创下新高。2008年10月至2009年9月的一年时间内，受全球金融危机影响，半导体产业月度销售额同比增长率一直处在0线以下。其中2008年11月至2009年6月同比跌幅都在-20%以下，到2009年8月底开始走强。之后同比增幅不断增大，从2009年8月份的-8.7%增长到了2010年1月的71.9%，呈现出直线上升的形态。其中2010年1月份全球半导体销售收入达到225亿美元，创下单月的历史新高，反映出“淡季不淡”的发展势头，分析师预计月度销售收入同比增幅在2010年上半年都将保持在较高的水准。
上市公司业绩好转超预期
受半导体行业周期波动的影响，全球主要半导体企业盈利能力从2008年第四季度开始急剧下降，到2009年一季度达到最低点。随着各国经济刺激政策陆续发挥作用，半导体行业从2009年二季度开始呈现超预期好转的势头。大多数企业在三季度基本达到正常盈利水平，部分企业甚至创出历史新高，四季度情况普遍良好，盈利情况处在历史高位，并且这种上升势头还在延续。
根据美国移动处理芯片巨头高通预告，2010年一季度其每股收益可以达到0.50美元，盈利状况好于常年。而从国内上市公司的盈利情况来看，盈利状况基本与国际公司状况相同，即2008年四季度到2009年一季度业绩急转直下，2009年二季度开始陆续好转，2009年后两个季度状况已经达到常年的盈利水平。
新兴领域成市场关注焦点
当前，随着经济复苏步伐加快，LED、触摸屏、OLED、3D显示技术及电子纸等新应用领域成为市场的追逐热点，预计未来将高速增长。
目前，国内上市公司中涉及LED产品的企业有三安光电、士兰微、德豪润达、联创光电、方大A、同方股份、飞乐音响、歌尔声学等。其中三安光电、士兰微、方大A、同方股份主攻产业链的中上游，联创光电涉及中下游，飞乐音响、歌尔声学主要做下游，德豪润达横跨上中下游。
同时，国内涉及触摸屏行业的上市公司有莱宝高科、超声电子和华东科技。其中莱宝高科位于产业链上游，生产ITO导电玻璃和电容式触控晶体薄膜，超声电子和华东科技生产触摸屏模组。此外，涉及电子纸行业的上市公司有莱宝高科、大唐电信、汉王科技等。其中莱宝高科具有生产电子纸的技术储备，但目前尚未产业化；大唐电信与汉王科技主要生产电子书。
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