A股再度跌破3000点，年线岌岌可危。而在国外市场上，道指上周创新高，即使是风声鹤唳的欧洲，股市表现也优于A股，英国富时指数、德国DAX指数最近也都强劲上涨。为什么经济表现最优的中国，股市反而表现最差呢？其实，如果从股市的供求关系上分析，我们或许能够找到答案。

　　美国股市扩容到800只股票，整整用了100年时间，平均每年8只；香港股市扩容到800只股票，也用了33年，平均每年24只。中国股市截至2010年3月12日，沪深共有1739只股票，平均每年发行87只。2009年共有147家公司通过发行新股登陆A股市场，IPO数量在世界位居第一。2010年1月，全球资本市场通过首次公开募股方式实现融资112亿美元，中国占全部融资金额的54%，当月全球十大IPO中有7家是中国公司。

　　日前有消息称，农业银行将争取在今年上半年上市IPO，预计融资规模在2000亿之内。今年的两会的政府报告中，针对资本市场的主要政策就是扩大再融资，以满足社会经济的发展需求。因此，农行今年上市的成功极大。

　　除了公开IPO，A股还面临着上市公司庞大的再融资胃口。各大商业银行的再融资方案已经开启，而去年赢得盘满钵满的房地产开发商，竟然也在忙着融资圈钱，包括万科等38家上市房企公布了再融资计划，融资总额超过700亿元人民币。

　　另外，大小非大小限的解禁也成倍扩大了市场股票的供应，2010年A股市场共有45342亿元的首发限售股上市流通，扣除掉多年的分红送转，这些大小非的成本几乎为零，抛售的欲望十分强烈，这些新增的股票供给也给市场带来了巨大压力。

　　市场上股票供应源源不断，而监管层对流入股市的资金正严加看管，供求的失衡必然将导致A股估值的整体下移。(本报记者 张茂州）