上证指数继周二、周三分别小跌0.86%、0.59%后，周四市场终于形成做空合力，上证指数暴跌76点，跌幅高达2.34%；连跌3天中，成交量始终保持在1200多亿元，尚未出现恐慌性抛售盘。

　　全线下跌 无一幸免

　　16日有海外报道，巴塞尔资本新规设10年过渡期，因而释放了银行筹资充实资本金的压力，为此周边市场银行股都表现不俗。受此影响，昨日A股银行股带动上证指数小幅高开后被拉高了17点，但好景仅维持4分钟，此后上证指数便持续震荡走低，尾盘以接近最低的3179点报收。

　　本次调整始自11月24日，由房地产板块和金融板块领头，至昨日已经历了18个交易日。而在昨日的下跌中，申万23个行业指数无一幸免，其中因为房地产板块和金融板块调整在先，昨日跌幅较小，分别跌1.75%和1.57%；而居后调整的农业、化工、医药生物昨日跌幅居前，依次下跌3.81%、3.23%和3.80%；创业板股票更因前期炒作过甚，至12月14日才开始调整，所以回落的力度也大，昨日申万创业板指数暴跌5.66%，近5个交易日跌去了14%，追高的投资者损失不可谓不大。

　　扩容加速 前所未有

　　统计显示，截至16日，今年新股发行启动仅过半年，却已有108家公司共融资1663亿元，其中不仅有57家中小板、42家创业板公司，还有超级大盘股募资如中国建筑、中国中冶、中国重工、招商证券、光大证券5家，加上今年再融资额项目中的增发、配股、定向增发等资金额度，今年以来沪深证券市场融资额高达4490亿元。

　　尤其是近段时间，今日有2家新股发行，加上本周三已发行的8家，一周发了10家新股；上周有9家新股连发，而下周将有10家新股发行。3周发行29家新股，如此扩容节奏前所未有。

　　前所未有的扩容速度，给市场造成的压力也是前所未有的，尤其是投资者会据此认为管理层正不遗余力地打压市场挤泡沫，因而在心理上产生了追高压力。

　　目前尚不能说市场资金面充裕状况已改变，但市场在高位本已有调整的要求，而加速扩容的压力仅是使这种调整力度更大而已。

　　观察盘面 应对运作

　　做大做强证券市场以与强大的国力相匹配，以为国民经济服务，可能是管理层加速扩容的意图，因此快节奏的新股发行和上市，未来很有可能会成为一种常态，但随着市场容量的增加，会慢慢适应。

　　可以理解为，市场调整的主要原因在于股价被过度炒作。所以投资者须关注的是，历经一年炒作的中小盘题材股的回落风险，不是短时间内可以充分释放的，而由于短线跌幅过大，今日短线有可能探低后反弹，但逢高减仓的趋势性操作将会成为市场主流。同时须关注的是大盘蓝筹股的动向，只有蓝筹股的崛起，才能结束市场总体上的调整趋势，但蓝筹股崛起不一定是中小盘题材股的福音，需应对操作。

　　[机构观点]

　　大盘向下空间有限，维持盘整的可能性较大。建议投资者以耐心持股观望为主，可适当挖掘年报业绩优良的滞涨品种进行中长期布局。 （南京证券 潘兰兰）

　　率先调整的地产股初步出现企稳迹象。地产股止跌很可能是短线市场转机。因此，短期大盘虽然有惯性调整的要求，但最坏也就是回落到3100点附近构筑双底。

　　（世基投资 罗燕苹）