中国建筑IPO昨日开启。在IPO的前4单中，有3单是中小板公司，第4单虽然落脚主板但筹资额也不大，因此其发行与上市给市场带来的资金分流压力有限，所以也很难对市场构成大的冲击。不过，对于中国建筑却得另眼相看。

　　中国建筑IPO将导致资金分流 以目前一级市场的资金规模而言，申购中国建筑的中签率将会较前几家新股高出10多倍，这无论是对于大资金还是对于中小资金来说，都会产生吸引力。又由于上周五桂林三金和万马电缆上市时被爆炒，使得参与一级市场申购的年化收益率在7%以上，这会明显提升外围资金进入一级市场的兴趣。这两个因素，无疑会导致较多的资金去参与中国建筑的新股申购，其中自然会有相当部分是二级市场的资金。沪深股市已经很久没有出现这种较大规模的资金分流压力了，时下将经受一次考验。

　　投资者信心将接受考验 自IPO恢复以来连续发行的股票，规模一个比一个大，有人猜测这是在对市场进行“压力测试”，也有人认为这是管理层有意向市场发出“调控信号”，市场情绪正在受到这种扩容安排的影响。

　　特别是从本周起发审委恢复工作，讨论审核相关公司的发行问题，这意味着今年股市一级市场所面对的，不仅仅是去年已过会的存量公司，而且还有今年将过会的增量公司，另外还将有大量的创业板公司，这可能会引起人们对今后发行节奏会不会明显加快的担忧。无疑，对后市的乐观预期，在这种情况下不可避免地会受到某种打击。

　　9个月后扩容压力骤增 虽然投资者清楚，一个正常运行的股市是不可能因为进行有序的扩容而被压垮的，它的走势也不会因此而轻易改变。但是，这是就长期趋势而言。

　　如果就短期走势而言，骤然产生并且迅速增加的扩容压力，对一个长达9个月脱离扩容环境的市场来说，还是存在较大冲击的。这次发行的中国建筑，其筹资规模大体可以排历史前5、6位，而股市也只是在2007年秋季这样一个特殊的时期，才承接了几个筹资规模巨大的新股发行。在目前这样的情况下，尽管说一个中国建筑的发行的确不会从根本上改变股市行情的走向，但其阶段性地对行情走势产生影响则是必然的。

　　目前不能掉以轻心 实际上，大盘运行到此，本身也是有调整压力的，沪市冲击3000点后没有经过充分整理即告上行，其基础也有点问题。这次如果借中国建筑发行顺势调整一下，也未尝不是好事情。值得一提的是，只要扩容节奏是正常的，那么在经历了大盘股发行的冲击以后，市场还是会逐渐稳定下来并延续震荡上行格局的。只是在目前，投资者应该提高对扩容压力的认识，正视大盘股IPO的冲击，而不能对此掉以轻心。