| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年01月30日 10:25 |
作者： |
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3000点区域慎言“禁买令”
作者系市场资深人士
本周市场最吸引眼球的事件无非“双破”――股指跌破3000点以及四只个股同日破发。“双破”在心理上给予市场很大压力，不过笔者认为，在3000点区域已经没有必要“自己吓自己”，投资者在策略上实施“禁买令”也显得没有太大必要。
尽管本周大盘走得相当疲弱，尤其是沪综指跌破了3000点这个重要整数关，这也迫使笔者对于后市的态度不得不有些谨慎。但指数的赢弱并没有令市场丧失投资机会，海南、世博、医药、电子、农业等等行业或者概念依旧不时走出强势行情。笔者对于目前市场环境下阶段下跌的定义是：一段幅度较大的阶段下跌基本结束，就是下一次个股分化将带来的主题投资的开始。换句大白话，有些股票跌下去了就很难再涨起来，但有些股票跌下去了会很快涨回来。
3000点失守是不是一件“天塌下来的大事”呢？平心而论，舆论习惯于在某些整数关、关键均线（如年线、半年线）失守或突破的时候大做文章。不可否认的是，这些点位的得失确实会对当时的市场心理产生比较强的或积极或消极的刺激作用。但事实也证明，这些点位的一时得失是不可能成为所谓的“铁顶或铁底”的。股票市场最有效的应对策略就是“边走边看”，去预测哪里是底哪里是顶，事后证明基本就是“无用功”，更何况我们现在还没有开始股指期货的交易，点位预测得再准确也不可能挣到钱。虽然不能说这是“一叶障目”，起码也是“因噎废食”。
回到当前的市场，3000点就是一个数字，和2900点、3100点在实质上没有区别。很多观点认为，现在的市场没有系统性机会，笔者也认同这一观点，但这不等于就是系统性风险。在大跌的初始阶段肯定是“泥沙俱下”，但随后就会产生明显的个股分化，现在不少个股又创下了阶段新高不就很说明这个问题吗？
此次下跌源自对于流动性紧缩的担忧，这一担忧恐怕不会很快消除，那么对于金融、地产、钢铁、有色等这样“强资金依赖”板块就应该采取退避三舍的态度。申万行业指数显示，年初至今，23个行业指数中跌幅超过10%的有7个，分别是采掘、黑色金属、有色金属、化工、房地产、交运设备、金融服务；而逆市上涨的有5个，分别是餐饮旅游、信息服务、信息设备、医药生物、电子元器件。同期跌幅最大的主要指数是上证50指数，超过了10%，而跌幅最小的是中小板综指，跌幅不足2%。
经过超过10%的下跌后，理论上这些大盘蓝筹股不更加具备了“估值优势”吗？笔者认为这需要综合考虑，千万不可将“边际安全效应”的提升简单认为就是具备涨升基础。在目前的宏观形势和资金状况下，“大象”还是只能充当“搭台”的角色，“唱戏”的肯定另有其人。
或许有投资者感到困惑，创业板也已出现破发，这不说明小市值股票同样“无戏可唱”了吗？其实现在的个股“破发”是有着高市盈率发行这一“硬伤”，不能就此认为所有的“老鼠”都会被一棍子打死，主题投资还会有其生存的空间和土壤。与其死盯着受“大象”拖累的股指，不如仔细看看有什么“老鼠”可抓。
可抓的“老鼠”从大层面上看，要属于“资金依赖迟钝型”行业；从小层面上看，要有想像空间，比如消费、科技、产业升级等等；从技术面上看，不能是跌下去了基本没有弹升动力，起码从盘面上看是有资金“照顾”的。（作者系市场资深人士）
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