| 来源： |
深圳商报 |
发布时间： |
2010年01月29日 09:47 |
作者： |
李玲 |
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昨天，新股中国西电首日上市即跌破发行价，成为５年多来首只当日破发行股。与此同时，两只创业板个股星辉车模、台基股份，及上市仅６天的正泰电器也接连破发。新股过高发行价一直遭到业内诟病，此次新股、次新股接连破发是否意味着询价制度改革迫在眉睫、“破发潮”即将到来？业内人士表示，今后新股破发将成为常态，对中国股市的健康发展有着积极作用。
中国西电昨日于上海证交所正式挂牌交易，在市场环境影响下，开盘后随股指一路震荡下行。仅７分钟后跌破７．９０元发行价。截至收盘，该股报收于７．７９元，跌幅１．３９％，换手率为３４．８８％。
机构首日浮亏５０００万
中国西电发布的网上中签率公告显示，此次网上发行共有９７．３５万个账户进行了申购，而网下配售则有包括基金公司、证券公司、保险资产管理公司、企业财务公司旗下的共１５４个配售对象参与。中国西电此次网下最终发行４．５７亿股，发行价格为７．９元，以中国西电昨日１．３９％的跌幅计算，机构在这只新股上市首日的浮亏金额就超过了５０００万元。中国西电上市前十大股东名单显示，保险公司九只产品并列为中国西电第七大股东，合计持有其２．４３％股权，其中仅中国人寿就有四只产品分别持有中国西电０．２７％股权，险资上市首日浮亏过亿。
而于２１日刚刚上市的正泰电器，在上市仅六天后昨天也遭遇破发，该股报收于２３．５６元，发行价为２３．９８元。
市场情绪悲观行业前景一般
国金证券电力设备行业高级分析师刘江啸表示，中国西电之所以上市首日即告破发，主要是市场对于中国西电所处的行业地位和发展前景认知度可能并不高。
东北证券分析师表示，中国西电昨日破发与市场悲观情绪有关，首日破发并不预示今后将继续下行走势。该股估值相对其它新股并不是特别高，国家电网概念今年仍有带来一轮上涨的可能。对于中签者来说，目前亏损并不严重，不建议此时止损出局。
创业板昨天两股票破发
昨日，星辉车模、台基股份接连跌破发行价，创业板首现破发个股。从盘面来看，台基股份收报４１．２０元，相比４１．３０元的发行价下跌０．２４％；星光车模收报４２．８４元，比４３．９８元的发行价下跌了２．５９％。同时，昨日创业板内个股均走势不佳，仅９只个股出现上涨，金亚科技等７只个股跌幅逾４％。
统计显示，目前创业板内距离安全边际最高的个股，为第一批上市的２８只个股，距离发行价格仍有较大距离。而第三、四批创业板个股，由于市场炒作热情明显降温，首日涨幅接连创下新低，上海凯宝２５日曾距发行价格仅一步之遥，但随后４个交易日逆市走强。天源迪科昨日盘中创下３０．０２元最低价格，与发行价格擦肩而过。业内人士表示，创业板高市盈率发行的弊病正在被市场纠正，板块内个股价值回归还将持续。如果市场持续走低，这两只个股破发也将毫无悬念。同时，创业板将于下周一迎来首批首发机构配售股集体解禁，总规模１．２２亿股，市值超５０亿元。机构获利颇丰、极具减持动力，或对股价造成进一步冲击。
相关报道
证监会今开会
研讨ＩＰＯ体改
【本报讯】由中国证监会和中国证券业协会组织，机构、中小投资者及专家参与的新股发行体制改革研讨会，今日上午在上海西郊宾馆召开。参会人士表示，主要是针对市场各方对新股询价等环节中所暴露出来的问题，进行充分研讨。此次会议或将是新股发行体制进一步改革和完善的开始。业内预计，ＩＰＯ体制进一步的改革意见或办法将会在不久的将来正式发布。
据悉，参会人员除四家重量级券商、一家保险公司、两家基金公司等机构的主要负责人之外，还有一名中小投资者代表及三名学者。监管层方面则有数名重要人物出席会议，其中包括证监会副主席桂敏杰、主席助理朱从玖及中国证券业协会、上海证监局相关领导。而更让人关注的是，分管金融的上海市委常委、上海市副市长屠光绍也将到会。（经观）
机构动向
打新收益率创出新低
中国西电上市首日破发，打新年化收益率仅为０．６４％，创出新低。龙虎榜显示，两家机构昨逢低抢筹３个亿。
基于全日均价７．９２元、网上中签率２．０８％和３天的资金冻结时间，可以测算出，中国西电的网上打新年化收益率仅为０．６４％，不仅创出打新收益率新低，更远不及一年期定存利率。而其中一部分在发行价以下选择抛售的投资者显然不仅没有获得打新收益，还出现了亏损。
值得一提的是，相对较低的股价却为机构和游资抢筹中国西电创造了机会。昨晚上交所公布的龙虎榜显示，两家机构逢低买入中国西电超过３个亿，其中位居买入第一位的机构更是大买中国西电２．６亿元。而从买卖前五席的资金总额来看，买方显然也占绝对优势，买入前五席合计买入中国西电５．５亿元，而卖出前五位合计卖出金额则不到７０００万元，显然有不少资金正逆市吸筹。（钱潇隽）
专家观点
未必是市场见底信号
１９９６年１月份的新股破发不久，就迎来了１９９６年至１９９７年的牛市周期，在２００４年下半年的持续不断地新股破发后不久，就迎来了２００５年至２００７年的超级大牛市周期。即便在２００８年下半年的破发，也使得Ａ股市场迎来了２００９年的超级大Ｂ浪反弹周期。所以，随着近期新股破发密度的提升，大盘或将迎来新的底部信号。
但是，对新股破发＝行情底部的等式要予以新的诠解。一是因为当时新股发行市盈率有着一定的“指导”价特征，即发行市盈率是２０倍，所以，新股破发之后，意味着市场的平均市盈率已降至２０倍以下，而如此估值数据，考虑到中国经济的蓬勃活力，无疑是低估的。但目前新股发行是随行就市，新股发行市盈率动不动就是４０倍甚至达到１００倍的，所以即便破发，并不意味着新股已达到市场平均市盈率，并不意味着有低估的预期。所以，新股破发并不能成为大盘的底部信号。（金百灵投资秦洪）
破发历史
２００４年８月１１日，美欣达上市首日收盘跌破发行价；２００６年８月１８日，中国国航登陆上证所首日即在盘中跌破每股２．８元的发行价；２００９年１２月２３日，中国中冶在网下配售股解禁当日“破发”，机构资金“被套”２．７１４亿元；２０１０年１月２６日，中小板新股巨力索具上市首日仅上涨８．２５％，一向被大幅爆炒的小盘新股陷入“冰点”。(新华)
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