| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年01月27日 08:23 |
作者： |
韩实 |
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西部证券 韩实
进入2010年，我国A股市场并未如期走出跨年度行情，相反，在存款准备金率意外上调的影响下，大盘呈现持续下跌走势，市场分歧也进一步加大，后市大盘如何演绎成为市场重点关注的焦点。
从短期看，导致市场持续走弱的直接因素是近期央行货币政策微调和未来宏观政策方向变化的不确定性，从而改变了市场向好预期。上周公布的2009年四季度和全年宏观经济数据超出市场预期，尤其是去年四季度经济增速和CPI回升速率为政策调控提供了依据。目前市场的危险因素首先表现在央行出其不意的提高存款准备金率，使市场对加息预期加强，担心加息周期将在近期开启的市场情绪越来越浓厚。从央行的一系列公开市场操作的动作看，收紧流动性确实已从理论上的讨论推进到实际操作阶段。这样的氛围，使利空传闻有了市场基础。预期改变对市场的影响不容忽视，一旦市场形成一种趋向性的预期，对大盘的杀伤力将是致命的，尤其流动性紧缩预期，是当前市场走弱的最直接原因。其次，外围市场出现中期转折性信号，对A股市场造成巨大心理压力。欧美、港股近期大跌，并出现了中期调整的迹象，美元大幅反弹，原油、大宗商品期货、黄金均出现大幅下跌，这无形中会对沪深股市产生明显的牵引和抑制作用。
从技术面看，目前沪市正面临着跌破上升趋势线的敏感关口，虽然上周五在银行股护盘下，沪市大盘暂时解除了破位之忧。但上升趋势线的支撑作用仍有待验证，技术形态上沪指已跌穿短期主要均线系统，中期均线的支撑作用也将面临较大的考验压力，从而对股指形成了负面影响。目前大盘在大三角型收敛形态末端选择向下突破，市场短期内的上涨预期大大减弱，大盘若要改变目前技术面的不利影响，需牢牢坚守3000至3050点的重要支撑区域，一旦该支撑作用失效，则大盘短期内将面临较大的空间调整。
就市场热点而言，由于2010年宏观经济运行特征以结构调整为主，最具备超预期增长的行业将主要集中在三网合一、科技板块和低碳经济板块中，在市场风格未能有效转换的前提下，该类板块有望成为市场持续热点，此外，以资产重组和区域经济板块为主的主题投资概念也值得重点关注。
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