由于憧憬2010年经济继续复苏，全球主要股市新年迎来“开门红”，美国、英国、日本等股市又创出了一年多来的新高。

美股期待“一月效应”

市场人士开始憧憬美国股市在2010年出现“一月效应”，即有一波大的上涨行情。不过，在不少分析师眼里，大涨行情可能性不大，美股只会小幅上涨。而近日公布的一系列经济数据也显示，复苏之路并不平坦。

诺贝尔经济学奖获得者、普林斯顿大学经济学教授Paul Krugman认为，美国经济在2010年下半年再度滑入衰退的可能性大约为三分之一，原因是届时美国政府撤回此前采取的刺激经济措施。

美国保德信金融集团投资策略师指出，今年美国经济有望增长约3.5%，美国股市有望上涨20%，预计可推动标准普尔指数升至1350点的目标水平，理由是经济反弹的势头比部分人士的预期更为强劲。不过，如果美联储撤回量化宽松的货币政策，将引发动荡，或者出现更多系统性的全球震荡，因此2010年的市场可能更加波动。

私募股权集团黑石集团则预测，今年上半年美国股市将上涨，但此后标普500指数将最多下跌至1000点，年底时则将重返年初的水平。

巴克莱指出，2010年上半年全球将会有强劲增长。亚洲经济的增速极可能会放慢下来，但是目前落后的欧洲及美国这两大经济体，将有非常强劲的增长。巴克莱预测，2010年第一季度美国股市将会有一轮大的上涨，但在第二和第三季度将会有些回调与震荡。该行认为，工业、高科技、基础材料和能源类的股票依然有投资空间。分析师建议，机构投资者在一季度依然可以大量投资证券市场，但要精心挑选那些可以带来高回报的股票。一季度以后则宜将资金转移到具有一定防守性的行业。

新兴市场仍可看好

除中国内地以外的新兴市场股市新年升势未停步，越南股市一马当先。在去年取得了大丰收后，投资者继续看好今年的新兴市场，尤其是亚洲股市。

花旗发表研究报告称，亚洲股票基金现金水平跌至金融危机后的新低，预计随着市场风险承受能力增加，现金水平或将进一步下滑。受惠于资金持续流入，亚洲股市上半年将进一步走高，但下半年可能会回吐。

花旗表示，有投资者忧虑各央行的宽松货币政策令亚洲股市出现泡沫，但根据以往数据，亚洲股市显著上扬往往发生于每个周期的第30个月以后，意味着泡沫需要时间酝酿。由于这次亚洲股市于去年二月见底，升浪只属初步阶段，所以预期今年亚洲股市出现泡沫并爆破的机会不大。

新兴市场去年IPO红火，今年预计又将是IPO丰收年。但“新兴市场之父”——邓普顿资产管理执行主席Mark Mobius警告，巨量的IPO将抽干市场资金，在去年创下历来最大涨幅的新兴市场股市，今年有可能转为下跌20%。

香港股市量价齐升

港股新年以来跟随周边股市上涨，成交量放大。市场人士认为，受惠于年初基金经理积极调整持股的操作，港股短期预计将持续涨势，有望挑战2009年的高点23000点。

花旗预期港股今年将先低后高，主要是受到下半年各国政府政策的影响。预期恒指上半年的目标为24000点，预期市盈率约为12.8倍。该行看行金融、保险及与消费相关的个股。

瑞信预期上半年恒指有望升至26000点水平，主要利好因素包括香港今年经济增长率可达5.7%、美元继续维持弱势、外资持续流入香港市场，以及人民币升值预期等。但下半年投资者须注意政策风险，以及中国内地和美国均有可能加息，这或许会令股市在年中之后出现调整。

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